아시아 크립토 펀드 매니저에게 매력적인 옵션으로 부상한 저지섬 (Jersey)

세제 혜택은 싱가포르의 디지털 자산 관리자가 저지섬에서 펀드를 설립하는 데 큰 역할을 했다 최근의 발전 상황을 보면 훨씬 더 큰 이점을 예상된다.

글로벌 암호화폐 시장의 최근 혼란에도 불구하고 투자자는 기존 자산 대비 더 나은 수익을 얻을 수 있다는 희망으로 디지털 자산에 대한 투자를 계속하고 있다. 많은 매니저들은 암호화폐가 투자자 포트폴리오의 최소 5%를 구성해야 한다고 말한다.

이러한 지속적인 관심에 힘입어 저지섬은 다수의 싱가포르 매니저가 펀드를 설립하는 법적 주소지가 되었다. 이러한 선택에는 몇 가지 요인이 작용한다.

디지털 자산에 대한 싱가포르의 세제혜택. 디지털 자산은 싱가포르 세법의 목적에 지정된 투자의 정의에 부합하지 않는다. 즉, 싱가포르 설립 펀드는 싱가포르의 세제 부과 대상이 되고 이러한 세금 누출은 투자자들에게 매력적이지 않은 옵션이다.

조세 중립성. 저지섬의 기업으로 설립된 펀드는 저지섬 납세자로 투자에서 파생된 소득에 대해 0%의 세율이 적용된다. 저지섬은 저지섬 기반 기업이 비거주자에게 지급하는 배당금 또는 이자 소득에 대해 원천징수세를 부과하지 않는다. 또한 증여세, 상속세, 부채세 또는 자본이전세가 없다.

이중 과세 조약. 저지섬과 싱가포르는 이중과세조약(DTA)을 체결하였으며, 이에 따라 저지섬의 납세자인 저지섬 기반 디지털 자산 펀드의 경우 싱가포르에서 암호화폐 처분으로 인해 발생하는 수익 성격의 이익에 따른 세금 부과를 경감 또는 면제받을 수 있다. 양국간 DTA는 다음의 목적을 가지고 있다.

• 개인 또는 기업의 납세자 대상 결정 지원
• 동일한 소득이 두 국가에서 과세되는 이중 과세의 위험으로부터 보호, 그리고
• 국제 무역 및 투자에 대한 확실한 세제처리방법 제공

저지섬 또는 싱가포르 DTA에 따른 구제 가능성은 조건 및 남용 방지 규칙의 적용을 받으므로 전문적인 세금 조언을 받아야 한다.

저지섬은 UAE, 카타르, 룩셈부르크 및 홍콩을 포함한 다른 관할권과도 완전한 DTA를 보유하고 있다.

규정상의 명확성. 저지섬은 잘 알려진 국제금융중심지로, 약정자본금이 930억 달러에 달하는 세계 최대 펀드인 소프트뱅크 비전펀드 등 펀드의 본거지로 알려져 있다. 일부 다른 관할 구역과 달리 Jersey는 암호화폐가 전면 금지되어 있지 않으며 JFSC(Jersey Financial Services Commission)는 펀드 발기인, 구조 및 운영이 신뢰할 수 있는지 확인하기 위해 디지털 자산에 투자하는 펀드를 신중하게 조사한다.

저지섬 펀드 제도

= 저지섬에는 저지섬 사모펀드와 규제 대상인 저지섬 전문가 펀드, 이 두 가지 펀드 규제 제도가 있다. 둘 사이의 주요 차이점은 저지섬 사모펀드는 50명 이상의 투자자를 보유하거나 투자자에게 50개 이상의 공식 제안을 할 수 없다는 것이다(소위 “50개 이하 테스트”). 대조적으로 저지섬 전문가 펀드는 무제한 제안을 할 수 있고 무제한의 투자자를 보유할 수 있지만 공식적인 규제 승인 프로세스가 적용된다.

디지털 자산 펀드를 출시하는 아시아 기반 펀드 매니저들에게 가장 인기 있는 펀드는 저지섬 사모 펀드였다. 실제로 최근 경험에 따르면 저지섬에서 펀드를 시작하려는 싱가포르 매니저는 펀드를 저지 사모 펀드로 시작하고 실적을 쌓은 후 저지 전문가 펀드로 업그레이드해야 한다.

저지섬 사모 펀드의 주요 특징:

• 언제든지 최대 50명의 투자자와 최대 50개의 초기 제안 가능
• 증권거래소에 상장 불가. 투자자의 환매를 위해 개방형/폐쇄형 가능
• 투자자는 전문 투자자 자격을 갖추거나 최소 GBP250,000(USD300,000) 가치의 이자를 신청해야 함
• 펀드 규모에 대한 제한이 없으며 투자 또는 차입에 대한 제한이 없음(투자자와 합의한 사항 제외)
• 현지 법률에 따라 JFSC의 단순 동의 필요
• 저지섬을 기반으로 하지 않는 매니저를 임명할 수 있음
• 저지섬 지정 서비스 제공자 또는 DSP(예: 저지섬 규제 관리자)가 있어야 함
• 감사 요구 사항 없음(일반적으로 디지털 자산 펀드의 경우에서 예상됨)
• 관리인 필요 없음(일반적으로 디지털 자산 펀드의 경우에서 예상됨), 그리고
• 펀드 직원(예: 투자 관리자 또는 고문)이 저지섬의 규제 대상이어야 한다는 요건 없음

펀드가 EU 또는 유럽 경제 지역(EEA)에 적극적으로 판매되는 경우 몇 가지 추가 요구 사항이 적용되지만, 나중에 EU 또는 EEA에 판매될 수 있도록 저지섬 사모 펀드를 “업그레이드”하는 것이 가능하다. 그 과정은 비교적 간단하며 선례가 존재한다.

지금까지 쌓아 온 경험에 기반한 주요 요점

저지섬은 지난 7월 싱가포르 펀드 매니저들의 법적 주소로 처음 식별되었고 이후 많은 디지털 자산 펀드가 출시되었다. 이를 통해 얻은 몇 가지 중요한 포인트는 아래에 요약되어 있다.

구조화. 저지섬 기업을 펀드의 수단으로 활용하면 유연성을 발휘하기 쉽다. 최근 싱가포르 매니저의 저지섬 펀드 구조는 다음을 포함한다.

• 독립된 저지섬 기업을 펀드로 활용
• 저지섬 마스터 또는 피터(기존 헤지펀드 구조와 유사)
• 저지섬 기업을 VCC(Singapore Variable Capital Company) 하위 펀드로 활용(VCC를 통해 투자해야 하는 특정 유형의 투자자를 수용하기 위해)
• 케이맨 제도 분리 포트폴리오 회사 아래에 있는 저지섬 기업

관리 준비. 저지섬 사모펀드 제도는 펀드가 저지섬 규제 관리자를 DSP로 임명하도록 요구한다. DSP의 역할은 JFSC에 대한 발기인의 자격 증명을 확인하고 펀드가 저지섬 사모 펀드 가이드의 요구 사항을 충족하는지 확인하는 것이다(저지섬 법에 따라 자금 세탁 방지 검사를 받은 모든 투자자 포함).

명백한 이유로 많은 싱가포르 펀드 매니저는 펀드의 실제 운용(순 자산 가치 계산, 청약 및 환매 처리, 펀드 회계 등)이 펀드 매니저와 동일한 시간대에서 수행되기를 원한다. 따라서 저지섬에 소재한 디지털 자산 펀드를 시작하려는 모든 싱가포르 매니저는 저지섬 DSP와 싱가포르 매니저의 역할과 책임이 중복되지 않고 양측이 운영과 규제 측면 모두를 균등하게 관할할 수 있도록 해야 한다.

JFSC와의 소통 및 승인 시점. 암호화폐는 JFSC의 민감한 활동이기 때문에 일반적인 48시간 승인 기간이 적용되지 않는다. 대신, 싱가포르 매니저는 저지섬 사모펀드 신청서 제출일로부터 규제 승인에 8주에서 10주가 소요될 것으로 예상해야 한다. JFSC는 펀드의 제안서 사본과 발기인 및 해당 주체에 대한 배경 지식을 보고 싶어할 것이다. JFSC는 역사적으로 해킹 및 자산 남용에 취약한 자산군에 투자할 때 투자자가 적절하게 보호될 수 있도록 펀드의 보호 조치에 특히 중점을 둘 것이다.

투자자 수. 위에서 언급한 50개 이하의 테스트는 “검토” 수준으로 적용되므로 매니저는 저지섬 사모 펀드에 여러 다른 피더를 넣고 저지섬 펀드의 총 투자자 수가 50명을 초과하지 않는다고 주장할 수 없다. 비전문 투자자를 대신하여 투자하는 임의 투자 매니저(이때 임의 투자 매니저가 단일 투자자로 간주됨)를 위한 유용한 정보이다.