暗号通貨規制の比較 – インド

    By Manisha Singh and Nisha Sharma, LexOrbis
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    アジアの管轄区域は、仮想通貨に関する法的枠組みの開発に慎重でしたが、不安定な市場と絶え間ない暗号の進化により、規制当局は迅速に行動するようになっています。


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    暗号通貨または仮想通貨(VC)を規制するためにインドの規制機構を変えた歯車は、銀行や金融機関がVCを扱う人々にサービスを提供したり取引したりすることを禁止する、インド準備銀行(RBI)によって発行された2018年4月6日付けの回覧でした。これまでのところ、インドでの暗号通貨の取引と投資に関する規制上の立場は、大きく2つのカテゴリに分類されます。まず、RBIによる禁止回覧の発行に続く立場。 第二に、憲法違反である、RBIの前述の禁止回覧を無効にした最高裁判所による決定の発表を伴う立場の出現です。

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    Manisha Singh
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    2018年4月以前は、インドの暗号業界はあまり規制されておらず、デジタル通貨の取り扱いに関連する消費者保護、市場の完全性、システムの安全性に関するリスクと懸念とともに、金融政策の有効性に潜在的な影響を及ぼしていました。しかし、VCの扱い方の問題は、2013年6月以降も、RBIに生きており、2013年、2015年、2017年の財務安定性レポートで、規制当局はVCに関連する法的リスクと運用スクについて一貫して懸念を表明しています。また、VCに関連するリスクについて公の警告を発しました。

    2013年から2018年の間に、多くの暗号通貨の価値が大幅に上昇し、イニシャルコインオファリング(ICO)が急速に成長しました。これは規制当局に警戒を引き起こし、2017年に財務省の特別秘書(経済部)で構成される学際的な委員会の設立を引き起こしました。そして、経済、金融サービス、歳入、内務、電子および情報技術の各部門、およびRBI、NITI Aayog、インドステイト銀行の代表者が、規制および法的構造を調査し、VCの取引に対処するための対策を提案しました。

    委員会によって提出された報告書は、政府が暗号通貨をコインまたは通貨のいずれかと見なしていないことを述べ、投資家にそのような通貨をオフロードするよう警告するために、公共メディアを通じて明確な警告を出すこと、そして警告にもかかわらず、売買にふける、または暗号通貨の取引のためのプラットフォームを提供する人々に対しての行動を勧告しました。ただし、委員会は、暗号通貨の作成または取引以外の目的でブロックチェーンテクノロジーを使用することに制限はないことを明確にしました。

    2017年11月2日、暗号通貨の禁止と規制の賛否両論を検討するために省庁間委員会が設立されました。委員会は、2018年の暗号トークンおよび暗号資産(禁止、管理、規制)法案として知られる草案を提出する際に、民間の暗号通貨を規制することを勧告しました。委員会は、暗号通貨の禁止は極端な措置であると考えており、したがって、プライベートVCの販売と購入を許可するためのVC交換を規制する規制ツールを助言しました。

    Nisha Sharma, LexOrbis
    Nisha Sharma
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    これは、インドの暗号業界の規制の到来を助けましたが、銀行、金融機関、オンライン決済システムプロバイダーがVCを扱ったり、そのような通貨を扱っている人々にサービスを提供したりすることを直ぐに禁止する、RBIによって発行された2018年4月6日付けの回覧を取り入れることにより、完全な禁止という形での省庁間委員会の勧告に直面しています。

    このようにして、特に1961年の所得税法に基づく現金取引の制限に照らして、現代経済において銀行サービスへのアクセスが不可欠であるため、インドのさまざまなVC取引所への酸素供給が削除されました。

    暗号業界は、最高裁判所に、インドのインターネットおよびモバイル協会の支援の下で、禁止された回覧に異議を唱えました。別の省庁間委員会は政府によって構成され、2019年に提出された報告書により、法律による禁止回覧を強化し、つまり、2019年暗号通貨の禁止と公式デジタル通貨法案の規制という法律を通じて民間の暗号通貨を完全に禁止することを勧告しました。同時に、法案はまた、RBIと協議して政府による法定通貨としてデジタルルピーの作成を企図しました。

    2020年3月4日、最高裁判所はRBIが発行した禁止通達を取り下げ、禁止全体を不釣り合いなものと見なしました。一方、VCが政府によって禁止されていなくてもこれが行われたことを強調しながら、事実上、VCのライフラインを切断することによって、つまり通常の銀行セクターとのインターフェースを切断することによって、VC取引所の機能を昏睡状態にしています。

    現在の状況

    この綱引きの後、今日のインドの立場は、暗号通貨への取引や投資を禁止する法律や政策はないということですが、投資家にとっての問題は、将来の状況の不確実性です。これは特に、インドの国会で導入された新しい法案、すなわち、2021年の公式デジタル通貨法案の暗号通貨と規制による差し迫った禁止に照らしてです。法案の輪郭はまだ公開されていませんが、この法案は、インドで暗号通貨を禁止することを提案した2019年の草案で設定されたものを前進させることが期待されています。

    2019年の法案は、暗号通貨の非常に大きく、幅広い定義を「価値のデジタル表現を持ち、ビジネス活動で有用であるか、価値のストアまたはアカウントの単位として機能する情報、コード、またはトークン」として与えました 」、そして、暗号通貨の取引を禁止または禁止するだけでなく、暗号通貨の採掘、保有、販売、発行、譲渡、または使用を罰金または懲役10年、あるいはその両方で罰せられます。新しい2021年法案の趣旨は次のとおりです。

    (1)RBIが発行する公式のデジタル通貨を促進する枠組みを作成する。 そして

    (2)インドのすべてのプライベート暗号通貨を禁止するが、暗号通貨の基盤となる技術(つまり、ブロックチェーンおよび分散型元帳技術)とその使用を促進するための特定の例外を許可する。

    この法案は、RBIが発行する中央銀行のデジタル通貨を作成することを目的としている。これは、RBIに裏打ちされ、法定通貨と同じ価値を持つインドルピーのデジタル形式になります。この法案は、暗号通貨に対する世界で最も厳しい政策の1つになると推測されています。禁止が法制化されれば、中国は暗号通貨の所持に罰金を課していないが、インドは暗号通貨の保有を禁止する、中国に次ぐ2番目の主要経済国となります。

    この法案は間もなく議会の下院に提出される予定であり、猛攻撃を受け入れる側にあるため、多くの投資家や取引業者は当然のことながら不安を抱いています。政府は、全面的な禁止はないという合図を出すことによって懸念を緩和しようとし、そしてウィンドウは、研究や教育のための暗号通貨の根底にある新興技術の実験と探索を可能にし、奨励するでしょう。

    政府は、暗号資産の根底にある技術革新が金融システムの効率と包括性を改善し、詐欺の管理とプライバシーの維持に有利であることを認めています。しかし、政府とRBIを悩ませてきたのは、消費者と投資家の保護、マネーロンダリング、脱税、既存の金融または信用システムへの脅威、テロ資金供与に関する他の多くの問題です。

    匿名性、階層化、有形資産による裏付けの欠如、および変動性のために、VCの規制されていない使用に関連するリスクに対する政府の懸念を疑うことはできません。しかし、特に暗号が広範なアプリケーションで主流になりつつある時、より効率的な国境を越えた支払いやより良い記録管理など、VCの特定の高度な利点を無視して、絶対的な禁止を課すことは不釣り合いです。米国とヨーロッパの国々はまた、特定のリスクを軽減することを志向しながら、民間の暗号通貨を受け入れて規制することを選択しました。

    全面禁止はまた、取引を違法にし、業界を地下に押しやるでしょう。それは闇市、虐待、搾取の増加を伴います。それはまた、暗号保有者に彼らの富を海外に持ち出すことを強制するでしょう。インターネット上に存在する暗号通貨を禁止することも非現実的であり、デジタルの世界で禁止を実施することはほとんど不可能です。

    RBIに独自の中央銀行デジタル通貨を発行させることは、通貨主権の観点からは効果的なアイデアですが、国際通貨基金(IMF)は最近、公的資金と私的資金が共存し、相互に補完できることを示しました。

    IMFによれば、このシステムは、民間部門が提供するイノベーションと製品の多様性、公共部門によって保証される安定性と効率性など、重要な利点を提供します。IMFは、各国が中央銀行がデジタル通貨に移行した場合、自国通貨の活用を検討する必要があると述べています。

    この時点で、二重通貨制度を持つ機会をインドや他の多くの国々は獲得しなければなりません。

    Mansha Signh、ニューデリーのLexOrbisのマネージングパートナー
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