印度加密货币监管政策

作者: Manisha Singh、Nisha Sharma,LexOrbis律师事务所
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在制定有关虚拟货币的法律框架时,亚洲各司法管辖区一直持谨慎态度,但加密货币的市场波动和大起大落,正促使监管机构迅速采取行动。


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2018年4月6日,印度储备银行发布通知,禁止银行和金融机构与从事虚拟货币(又称“加密货币”)交易之人进行交易或向其提供服务。这份通知不过是印度监管机制中无足轻重的一个小事件,但也拉开了其监管加密货币的序幕。到目前为止,印度监管机构对加密货币交易和投资的立场大致分为两类:第一,紧随印度储备银行禁令的立场;第二,最高法院公布裁决,以违宪为由撤销印度储备银行上述禁令的立场。

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Manisha Singh
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2018年4月之前,印度的加密货币行业几乎不受监管,这对货币政策的有效性造成了潜在冲击,同时也带来了与数字货币交易相关的消费者保护、市场诚信和系统安全方面的风险和担忧。然而,自2013年6月以来,如何处理虚拟货币的问题一直萦绕在印度储备银行的心头:这家监管机构在2013年、2015年和2017年的金融稳定报告中,都对虚拟货币相关的法律和运营风险表示了担忧,并就虚拟货币相关的风险发出公开警告。

2013年至2018年,许多加密货币的价值大幅上升,首次代币发行也迅速增长。这引起了监管机构的警惕。2017年,印度更是成立了一个跨学科委员会,该委员会由财政部特别秘书(经济事务)和来自经济事务部、财政部金融服务司、税务局、内政部、电子和信息技术部,以及印度储备银行、改造印度国家研究院(NITI Aayog)和印度国家银行的代表组成,负责审查监管和法律架构,并提出应对虚拟货币的措施建议。

委员会提交的报告建议,通过大众媒体发出明确警告,声明政府认为加密货币并非钱币或货币,提醒投资者清空这些货币,并建议对那些不顾警告、沉迷于买卖或提供加密货币交易平台的人采取行动。但是,它也明确指出,不应对除创建或交易加密货币之外的区块链技术应用设限。

2017年11月2日,印度成立了一个部际委员会,研究禁止和监管加密货币的利弊。在提交名为《2018年加密代币和加密资产(禁止、控制和监管)法案》的草案时,委员会建议对私人加密货币进行监管。它认为,禁止加密货币是一种极端的措施,因此建议用监管工具来规范虚拟货币交易所,允许私人买卖虚拟货币。

这加快了印度加密货币行业监管的到来,尽管实际政策与部际委员会的建议完全背道而驰:2018年4月6日,印度储备银行发布了相当于全面禁止的通知,宣布自该日起,禁止银行、金融机构和在线支付系统提供商交易虚拟货币或向交易此类货币的人提供任何服务。

这样一来,相当于拔掉了印度各虚拟货币交易所的氧气管,因为在现代经济中任何交易都必须通过银行服务进行,特别是考虑到《1961年所得税法》对现金交易的限制。

在印度互联网和移动协会的支持下,加密货币行业就该禁令向最高法院提出了异议。由政府成立的另一个部际委员会 2019年提交了一份报告,建议通过立法,即《禁止加密货币和官方数字货币监管2019年法案》,为该禁令提供法律依据,并完全禁止私人加密货币。此外,该法案还设想由政府与印度储备银行协商,创建一种数字卢比作为法定货币。

2020年3月4日,最高法院撤销了印度储备银行发布的禁令,称全面禁止过于严厉,同时强调,即使虚拟货币没有被政府禁止,但禁令实际上切断了虚拟货币交易所的生命线,即与正规银行业的往来,从而使其运作陷入瘫痪,因此禁令实际上相当于全面禁止。

Nisha Sharma, LexOrbis
Nisha Sharma
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目前的状况

经过这场拉锯战,印度目前的状况是,没有任何法律或政策禁止加密货币的交易或投资。但投资者担心的问题是未来这种状况的不确定性,特别是在印度议会即将出台新法案(即《加密货币和官方数字货币监管2021年法案》)禁止加密货币的情况下。该法案的大致内容尚未公开,但人们预计,该法案会在提议印度禁止加密货币的2019年立法草案的基础上更进一步。

2019年法案对加密货币给出了一个措辞严厉、范围广泛的定义,即“任何具有数字价值表示并在商业活动中具有效用,或充当价值储存手段或记账单位的信息、代码或代币”,该法案不仅要禁止或取缔加密货币的交易,而且要对挖矿、持有、出售、发行、转让或使用加密货币的行为进行处罚。任何该等行为均可被处以罚金或最高10年监禁,或两者并罚。2021年新法案的目的是:

(1) 建立一个框架,为将由印度储备银行发行的官方数字货币的创建提供便利;以及

(2) 在印度禁止所有私人加密货币,但允许某些例外,以促进加密货币底层技术(即区块链和分布式账本技术)及其应用。

该法案旨在创建一种由印度储备银行发行的央行数字货币,这将是一种数字形式的印度卢比,由印度储备银行支持,与法定货币价值相同。据推测,该法案将是世界上最严厉的反对加密货币的政策之一。如果这项禁令成为法律,印度将成为继中国之后第二个将持有加密货币视为非法的主要经济体,尽管中国尚未对持有加密货币进行处罚。

该法案预计很快提交议会下院。由于投资者和交易者是其最终打击对象,这理所当然地让他们感到焦虑。政府试图通过发出不会全面取缔的信号来缓解人们的担忧,并开辟一个窗口,允许和鼓励尝试、探索将支撑加密货币的新兴技术用于研究或教学。

政府承认,支撑加密资产的技术创新可以提高金融系统的效率和普惠性,有利于遏制欺诈、保护隐私。然而,困扰政府和印度储备银行的是一系列其他问题,如消费者和投资者保护、洗钱、逃税、对现行货币或信用体系的威胁以及恐怖主义融资。

由于虚拟货币的匿名性、分层性、缺乏有形资产的支持和波动性,政府对与不受监管使用虚拟货币的行为相关的风险感到担忧无疑是合理的。但是,在无视虚拟货币的某些先进优势(比如跨境支付效率更高,记账功能更佳)的情况下,全面取缔却失之过严,尤其是在加密货币因应用广泛日趋成为主流之时。美国和欧洲国家也选择接纳并监管私人加密货币,同时致力于减轻特定风险。

全面取缔还会让交易变为非法,将该行业推入地下,导致黑市交易、加密货币滥用和开采加剧。这还会迫使加密货币持有者将财富转移到海外。取缔加密货币也是不可行,因为它们存在于互联网上,而在数字世界中几乎不可能执行禁令。

从货币主权的角度,让印度储备银行发行自己的央行数字货币是一个有效的想法,但国际货币基金组织 (IMF) 最近表示,公共货币和私人货币可以共存,相辅相成。

国际货币基金组织称,这一体系具有显著优势,包括私营部门提供的创新和产品多样性,以及公共部门所保证的稳定性和效率。它认为,国家如果准备推出央行数字货币,应该考虑利用私人货币。

这时候,印度以及许多其他国家必须抓住建立双重货币体系的机会。

Manisha Singh,新德里LexOrbis律师事务所管理合伙人
Nisha Sharma,新德里LexOrbis律师事务所律师

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