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アジアの管轄区域は、仮想通貨に関する法的枠組みの開発に慎重でしたが、不安定な市場と絶え間ない暗号の進化により、規制当局は迅速に行動するようになっています。


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暗号通貨または仮想通貨(VC)を規制するためにインドの規制機構を変えた歯車は、銀行や金融機関がVCを扱う人々にサービスを提供したり取引したりすることを禁止する、インド準備銀行(RBI)によって発行された2018年4月6日付けの回覧でした。これまでのところ、インドでの暗号通貨の取引と投資に関する規制上の立場は、大きく2つのカテゴリに分類されます。まず、RBIによる禁止回覧の発行に続く立場。 第二に、憲法違反である、RBIの前述の禁止回覧を無効にした最高裁判所による決定の発表を伴う立場の出現です。

Manisha-Singh,-Partner,-LexOrbis
Manisha Singh
ニューデリーのLexOrbisのマネージングパートナー
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2018年4月以前は、インドの暗号業界はあまり規制されておらず、デジタル通貨の取り扱いに関連する消費者保護、市場の完全性、システムの安全性に関するリスクと懸念とともに、金融政策の有効性に潜在的な影響を及ぼしていました。しかし、VCの扱い方の問題は、2013年6月以降も、RBIに生きており、2013年、2015年、2017年の財務安定性レポートで、規制当局はVCに関連する法的リスクと運用スクについて一貫して懸念を表明しています。また、VCに関連するリスクについて公の警告を発しました。

2013年から2018年の間に、多くの暗号通貨の価値が大幅に上昇し、イニシャルコインオファリング(ICO)が急速に成長しました。これは規制当局に警戒を引き起こし、2017年に財務省の特別秘書(経済部)で構成される学際的な委員会の設立を引き起こしました。そして、経済、金融サービス、歳入、内務、電子および情報技術の各部門、およびRBI、NITI Aayog、インドステイト銀行の代表者が、規制および法的構造を調査し、VCの取引に対処するための対策を提案しました。

委員会によって提出された報告書は、政府が暗号通貨をコインまたは通貨のいずれかと見なしていないことを述べ、投資家にそのような通貨をオフロードするよう警告するために、公共メディアを通じて明確な警告を出すこと、そして警告にもかかわらず、売買にふける、または暗号通貨の取引のためのプラットフォームを提供する人々に対しての行動を勧告しました。ただし、委員会は、暗号通貨の作成または取引以外の目的でブロックチェーンテクノロジーを使用することに制限はないことを明確にしました。

2017年11月2日、暗号通貨の禁止と規制の賛否両論を検討するために省庁間委員会が設立されました。委員会は、2018年の暗号トークンおよび暗号資産(禁止、管理、規制)法案として知られる草案を提出する際に、民間の暗号通貨を規制することを勧告しました。委員会は、暗号通貨の禁止は極端な措置であると考えており、したがって、プライベートVCの販売と購入を許可するためのVC交換を規制する規制ツールを助言しました。

Nisha Sharma, LexOrbis
Nisha Sharma
ニューデリーのLexOrbisのアソシエイト
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Email: nisha@lexorbis.com

これは、インドの暗号業界の規制の到来を助けましたが、銀行、金融機関、オンライン決済システムプロバイダーがVCを扱ったり、そのような通貨を扱っている人々にサービスを提供したりすることを直ぐに禁止する、RBIによって発行された2018年4月6日付けの回覧を取り入れることにより、完全な禁止という形での省庁間委員会の勧告に直面しています。

このようにして、特に1961年の所得税法に基づく現金取引の制限に照らして、現代経済において銀行サービスへのアクセスが不可欠であるため、インドのさまざまなVC取引所への酸素供給が削除されました。

暗号業界は、最高裁判所に、インドのインターネットおよびモバイル協会の支援の下で、禁止された回覧に異議を唱えました。別の省庁間委員会は政府によって構成され、2019年に提出された報告書により、法律による禁止回覧を強化し、つまり、2019年暗号通貨の禁止と公式デジタル通貨法案の規制という法律を通じて民間の暗号通貨を完全に禁止することを勧告しました。同時に、法案はまた、RBIと協議して政府による法定通貨としてデジタルルピーの作成を企図しました。

2020年3月4日、最高裁判所はRBIが発行した禁止通達を取り下げ、禁止全体を不釣り合いなものと見なしました。一方、VCが政府によって禁止されていなくてもこれが行われたことを強調しながら、事実上、VCのライフラインを切断することによって、つまり通常の銀行セクターとのインターフェースを切断することによって、VC取引所の機能を昏睡状態にしています。

現在の状況

この綱引きの後、今日のインドの立場は、暗号通貨への取引や投資を禁止する法律や政策はないということですが、投資家にとっての問題は、将来の状況の不確実性です。これは特に、インドの国会で導入された新しい法案、すなわち、2021年の公式デジタル通貨法案の暗号通貨と規制による差し迫った禁止に照らしてです。法案の輪郭はまだ公開されていませんが、この法案は、インドで暗号通貨を禁止することを提案した2019年の草案で設定されたものを前進させることが期待されています。

2019年の法案は、暗号通貨の非常に大きく、幅広い定義を「価値のデジタル表現を持ち、ビジネス活動で有用であるか、価値のストアまたはアカウントの単位として機能する情報、コード、またはトークン」として与えました 」、そして、暗号通貨の取引を禁止または禁止するだけでなく、暗号通貨の採掘、保有、販売、発行、譲渡、または使用を罰金または懲役10年、あるいはその両方で罰せられます。新しい2021年法案の趣旨は次のとおりです。

(1)RBIが発行する公式のデジタル通貨を促進する枠組みを作成する。 そして

(2)インドのすべてのプライベート暗号通貨を禁止するが、暗号通貨の基盤となる技術(つまり、ブロックチェーンおよび分散型元帳技術)とその使用を促進するための特定の例外を許可する。

この法案は、RBIが発行する中央銀行のデジタル通貨を作成することを目的としている。これは、RBIに裏打ちされ、法定通貨と同じ価値を持つインドルピーのデジタル形式になります。この法案は、暗号通貨に対する世界で最も厳しい政策の1つになると推測されています。禁止が法制化されれば、中国は暗号通貨の所持に罰金を課していないが、インドは暗号通貨の保有を禁止する、中国に次ぐ2番目の主要経済国となります。

この法案は間もなく議会の下院に提出される予定であり、猛攻撃を受け入れる側にあるため、多くの投資家や取引業者は当然のことながら不安を抱いています。政府は、全面的な禁止はないという合図を出すことによって懸念を緩和しようとし、そしてウィンドウは、研究や教育のための暗号通貨の根底にある新興技術の実験と探索を可能にし、奨励するでしょう。

政府は、暗号資産の根底にある技術革新が金融システムの効率と包括性を改善し、詐欺の管理とプライバシーの維持に有利であることを認めています。しかし、政府とRBIを悩ませてきたのは、消費者と投資家の保護、マネーロンダリング、脱税、既存の金融または信用システムへの脅威、テロ資金供与に関する他の多くの問題です。

匿名性、階層化、有形資産による裏付けの欠如、および変動性のために、VCの規制されていない使用に関連するリスクに対する政府の懸念を疑うことはできません。しかし、特に暗号が広範なアプリケーションで主流になりつつある時、より効率的な国境を越えた支払いやより良い記録管理など、VCの特定の高度な利点を無視して、絶対的な禁止を課すことは不釣り合いです。米国とヨーロッパの国々はまた、特定のリスクを軽減することを志向しながら、民間の暗号通貨を受け入れて規制することを選択しました。

全面禁止はまた、取引を違法にし、業界を地下に押しやるでしょう。それは闇市、虐待、搾取の増加を伴います。それはまた、暗号保有者に彼らの富を海外に持ち出すことを強制するでしょう。インターネット上に存在する暗号通貨を禁止することも非現実的であり、デジタルの世界で禁止を実施することはほとんど不可能です。

RBIに独自の中央銀行デジタル通貨を発行させることは、通貨主権の観点からは効果的なアイデアですが、国際通貨基金(IMF)は最近、公的資金と私的資金が共存し、相互に補完できることを示しました。

IMFによれば、このシステムは、民間部門が提供するイノベーションと製品の多様性、公共部門によって保証される安定性と効率性など、重要な利点を提供します。IMFは、各国が中央銀行がデジタル通貨に移行した場合、自国通貨の活用を検討する必要があると述べています。

この時点で、二重通貨制度を持つ機会をインドや他の多くの国々は獲得しなければなりません。

Mansha Signh、ニューデリーのLexOrbisのマネージングパートナー
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台湾

この記事を書いている時点では、暗号通貨は現在台湾では通貨として受け入れられていません。2013年以来、中華民国中央銀行(台湾)と金融監督管理委員会(FSC)の両方の立場は、ビットコインを通貨と見なすべきではなく、非常に投機的なデジタル仮想商品と見なすべきであるというものでした。FSCは、2014年以降、ビットコインを受け入れたり、ビットコインに関連するサービスを提供したりしないように地元の銀行に命じています。

それ以外に、以下を除いて、暗号通貨を具体的に扱うために公式の公布または修正された法律や規制はありません。(1)一般にセキュリティトークンと呼ばれる認証の性質を持つトークンと、一般にセキュリティトークンオファリング(STO)と呼ばれるそれらの提供を管理する規制。 (2)「仮想通貨プラットフォームおよび取引ビジネス」に関するマネーロンダリング防止(AML)関連の規制。

Abe Sung, Lee and Li
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トークンオファリング

イニシャルコインオファリング(ICO)などのトークンオファリングに関する主要な規制上の問題は、トークンオファリングが台湾の証券規制の下で証券の提供と見なされるかどうかです。この目的のために、FSCは2017年に、ICOが証券の提供と発行を伴う場合、台湾の証券取引法(SEA)の対象とすべきであるという見解を表明しました。

言い換えれば、トークンの提供が証券の提供と発行を伴うと見なされる場合(したがって、提供されるトークンはセキュリティトークンと見なされます)、STO規制に従わない限り、SEAに違反する違法な資金調達活動と見なされます。

セキュリティトークンとSTO

2019年7月、FSCは、SEAに基づく証券(セキュリティトークン)として特定の性質を持つ暗号通貨を指定する決定を正式に発行しました。2019年の決定によると、セキュリティトークンは次のようなものを指します。

(1) 暗号化、分散型元帳テクノロジー、またはその他の同様のテクノロジーを利用して、デジタルメカニズムを介して保存、交換、または転送できる価値を表現。

(2) 譲渡可能。

(3) 投資の次のすべての属性を網羅。

(i)投資家によって提供される資金。

(ii)一般的な企業またはプロジェクトに資金を提供。

(iii)利益を期待する投資家。

(iv)主に発行者または第三者の努力から生み出される利益。

FSCと台北取引所(TPEx)は共同で、2020年1月に最終決定されたSTOを管理する一連の規制に取り組みました。STO規制は、NT $ 3,000万(US $ 100万)のしきい値によって区別されます。   STOが3000万台湾ドル以下の場合、STOはSTO規制に準拠して実施される場合があります。

金融規制サンドボックスでテストするには、まず3,000万台湾ドルを超えるSTOを申請する必要があり、実験で肯定的な結果が得られた場合は、SEAに従って実施する必要があります。STO規制の特定の主要な規定は次のとおりです。

(1)発行者は、台湾証券取引所またはTPExに上場している会社、または新興株式市場で取引されている会社ではなく、台湾の法律に基づいて設立された株式によって制限されている会社でなければならない。

(2)発行者は、株主の権利なしに利益分配または債務トークンのみを発行できる。

(3)プロの投資家のみがSTOに参加する資格がある。プロの投資家が自然人である場合、最大出資額はSTOあたりNT $ 300,000です。

(4)プラットフォーム運営者は、証券ディーラーの免許を取得し、最低払込資本金が1億台湾ドルで、運用債が1,000万台湾ドルである必要があります。

(5)単一プラットフォーム上のすべてのSTOの合計提供額は、NT $ 1億を超えてはなりません。

(6)STO規制に従い、その他の要件および制限には、取引(流通市場)、実名ベース、ニュー台湾ドルのみなどに関するものが含まれます。

この記事の執筆時点では、カーボンクレジットなどのセキュリティトークンの発行については議論がありましたが、STO発行者の資格、適格投資家、金額制限などの規制、およびSTOプロジェクトの立ち上げにかかる可能性のあるその他のコンプライアンス費用のようなSTOの規制が比較的厳しいため、STOプログラムは開始されていません。

Eddie Hsiung, Lee and Li
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マネーロンダリング防止

台湾にはSTOプラットフォームオペレーターはありませんが、セキュリティトークンではない暗号通貨に関連するサービスを提供する暗号プラットフォームまたは交換オペレーターがあります。上記のように、セキュリティトークンが含まれていない限り、暗号通貨の取引を具体的に扱う法律や規制はありません。したがって、現在、台湾には暗号プラットフォームまたは交換オペレーターを操作するための必要なライセンスはありません。

AMLの観点から、2018年11月に施行された最新の改正マネーロンダリング規制法(AML法)により、仮想通貨プラットフォームと取引ビジネスが台湾のAML規制制度に組み込まれました。しかし、政府は、AMLの決定が出されるまで、改正されたAML法の実施についてそれ以上の進展はありませんでした。

2021年4月、台湾の行政院(内閣)は、2021年7月1日に発効予定のAML法に基づく仮想通貨プラットフォームおよび取引事業の企業の範囲を解釈するための決定(AML裁定)を発行しました。AML裁定で説明されている範囲は、他人のために次の活動に従事する人を対象としています。

(1)仮想通貨とニュー台湾ドル、外貨、または中国本土、香港、マカオが発行する通貨との間の交換。

(2)仮想通貨間の交換。

(3)仮想通貨の転送。

(4)仮想通貨の保管および/または管理、または仮想通貨の管理を可能にする手段の提供。

(5)仮想通貨の発行または販売に関連する金融サービスへの参加および提供。

著者の経験と現地慣行の理解によると、一般的に、AML決定の発行後、FSCは暗号業界に関連してAML法の下でより明確またはより詳細な規制を制定する可能性があると予想されます。

規制は、顧客の把握、記録の保持、疑わしい活動の報告、継続的な監視などに関するオペレーターの義務を対象としています。したがって、関連する市場関係者は、FSCによってさらに定められる上記のAML関連の規制を含め、新たな展開に引き続き細心の注意を払うことが推奨されます。

DeFiNFT

DeFi(分散型ファイナンス)やNFT(非代替トークン)などの暗号通貨とブロックチェーンテクノロジーの新しい応用は、過去数年で台湾で熱く議論されてきました。

政府はDeFi活動の台頭について公式の見解を持っていないようです。ただし、現地の観点から、DeFi活動の分類はケースバイケースで決定する必要があり、銀行、信託、先物などの法律を見直して、台湾の法律の遵守を確かにするため、確認する必要があります。

市場関係者は、DeFi構造の下では、違法であるかどうかにかかわらず、あらゆる活動に対して責任を問われるべき中央集権的な事業者は存在しないと主張したいと思うかもしれません。しかし、法的な観点からは、これは事実または証拠の問題である必要があります。つまり、DeFiプロジェクトを開始した、またはその後に主要な役割を果たす人がいる可能性を排除することはできません。またはプログラムは、潜在的な法的結果に関して、依然として実際のアクターと見なされる可能性があります。

NFTは通常、デジタルアートワーク、音楽作品、収集品、野球またはバスケットボールカード、フォトアルバムなどを表すように構成されています。最近の議論では、NFT所有者が実際に所有または取得するものに焦点を当てる傾向がありますが、NFTまたはその提供物の分類は また、ケースバイケースで検討される必要があります。

NFTを構成する方法はさまざまですが、たとえば、原資産とは何か、NFTが原資産(デジタル)資産にリンクされる範囲、オファリングに参加する当事者の権利と義務、および NFTホルダーなど。参加者(NFT発行者、NFTプラットフォーム運営者、および/またはサービスまたはテクノロジープロバイダーなど)の権利と義務を明確に特定、または、特に著作権の観点から、可能な範囲で利用規約に規定されることをお勧めします。

また、NFTは代替不可能で独自性があるという性質にもかかわらず、投資の可能性があるため、金融法(証券規制など)の適用を完全に排除することはできません。

最後に、DeFiおよびNFT市場のプレーヤーが上記のAML関連規制の範囲に含まれるかどうかも不明です。これは、規制の観点から、そのような新たな活動の将来の発展に不確実性を生み出します。

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タイ

タイの暗号通貨とデジタル資産への関心は、2021年前半の強い強気サイクルのために大幅に急増しました。市場は2021年5月中旬から縮小を経験しましたが、今後の投資クラスに対するタイの新たな関心を弱めることはほとんどありませんでした。これにより、規制当局は法的な曖昧さに対処し、投資家を保護する方法を綿密に検討するようになりました。

Jason Corbett
Jason Corbett
バンコクの Silk Legal のマネージングパートナー
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タイは、特に暗号通貨とデジタル資産に対処する法律を発行したアジアで最初の管轄区域の1つでした。2018年5月に施行されたデジタル資産法は、デジタル資産の提供およびデジタル資産に関連するその他の事業活動を規制する主要な法律となりました。特に、この法律は、国内でイニシャルコインオファリング(ICO)を実施しようとしている人は、最初に証券取引委員会(SEC)に登録する必要があると述べています。そして、ICOは、SEC承認のICOポータルを介して保持する必要があります。これは、デジタルトークンの提供を促進する電子システムプロバイダーであり、トークンのデューデリジェンスと発行者の資格を実行する責任があり、関係する文書の完全性と正確性を確保し、潜在的な投資家にも同じことを保証します。この法律はまた、さまざまな種類のデジタル資産の明確な定義と、取引所、ブローカー、ディーラーが国内で合法的に運営するためのさまざまなライセンス要件を提供します。

もちろん、暗号通貨とデジタル資産を取り巻く規制は2018年以降進化しており、他の規制機関、つまりタイ銀行(BoT)は、それらの管理方法により多くの関心を寄せています。それにもかかわらず、あいまいさは依然として存在し、規制当局は、複雑さに効果的に対処する枠組みを開発中です。

質問。暗号通貨に投資しようとしているタイの企業や個人にとっての主な懸念は何ですか?

回答。タイは、ローカル市場でいくつかのプレーヤー、すなわち暗号交換Bitkubの出現を見てきました。これは、暗号投資への関心の高まりにより、従来の銀行と同じように、大多数の顧客に同時にサービスを提供できる必要があるように、新しい顧客を積み入れる前に容量を増やすようにBoTから命令されました。それにもかかわらず、規制の曖昧さや障害に関する課題はまだたくさんあります。

この例としては、2021年5月にタイのマネーロンダリング防止局(AMLO)が提案した、新しいKYC(Know Your Customer)要件の導入があります。これにより、デジタル取引所はオンラインアカウントの作成プロセスを停止し、対面のみの設定に移行するようになります。潜在的な顧客は、スマートチップを含むタイの国民IDカードを使用して個人情報を確認する必要があり、チップクレジットカードの読み取りに使用されるマシンと同様に、スマートカードリーダーを使用して確認するために直接出頭する必要があります。

新しい要件は、マネーロンダリングや詐欺の事例を軽減することを目的としていますが、デジタル取引所やそのサービスを利用しようとしている人々にとっては、さらなるハードルが生まれます。   バンコクに物理的にいない人、またはパスポートに同じチップが含まれていない外国人が、どのようにして口座を作成したり、取引を行ったりできるのかという疑問が生じます。

検討する価値のあるもう1つの要件は、トークン発行者が投資家とその取引のリストを含まなければならない広範なデータ管理レポートを毎日提出することを義務付けるSECからの要件です。この背後にある理論的根拠は、購入者の事業活動を監視し、発生する悪意のある活動の可能性を軽減することです。ただし、これは、これらの要件に準拠するために大量のリソースを割り当てる必要があるため、多くのトークン発行者および潜在的な交換ホストにとって不利になる可能性があります。

外国人居住者にとって特に懸念されるのは、国外への資金の移動に関してBoTによって課せられた制限です。暗号通貨の資金は、法定通貨のオフランプ(暗号市場から出る手段)としてタイのより大きな取引所の1つに持ち込むことができますが、国外への大量の本国送金または送金は、BoTによって厳しく制限されています。そして、所有者は、発生する関税と税金に加えて、銀行からの承認を求める必要があります。

Koraphot Jirachocksubsin
Koraphot Jirachocksubsin
バンコクの Silk Legal のシニアアソシエイト
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質問。非代替トークン(NFT)と呼ばれるデジタル資産は、デジタルアートワークの売買でますます人気が高まっています。NFTを規制するタイのアプローチについてどう思いますか?

回答。NFTは、人々が一般的に暗号通貨に関連付けるものとは少し異なります。これらは、特異のデジタルアイテムの所有権を表す特異のタイプの暗号化トークンです。各トークンには、他のデジタルファイルと同じように交換することを不可能にし、かけがえのないものにする個別の情報または属性のセットが含まれています。対照的に、標準の暗号通貨はほとんどのデジタルトークンと交換して取引するのは簡単です。NFTには、アートワークやその他の資産など、さまざまな形式があり、金融商品と同じ方法で取引できます。

NFTは世界中で人気が高まっており、タイも例外ではありません。NFTを取り巻く特定の規制は存在しませんが、タイの規制当局は、特に所有権、知的財産権、およびロイヤルティへのアクセスに関して、NFTの所有者に付与される権利の影響を調査しています。その目新しさを考えると、現在、ガバナンスを取り巻く法的枠組みは存在せず、NFTを証券と見なすべきか知的財産と見なすべきかについての法的議論が現在進行中です。

それにもかかわらず、資産担保トークン、特に不動産担保トークンを取り巻く規制の存在は、これらも財産と見なされていることを考えると、NFTが将来どのように扱われるかを説明している可能性があります。

2018年のデジタル資産に関する緊急法令では、不動産担保のトークンは投資トークンと見なされ、SECの監督下にあります。つまり、不動産担保トークンの発行者は、ICOがデジタルプロジェクトに資金を提供するために使用されるのと同じ方法で、ICOは不動産の開発に資金を提供するために使用されることは出来ないにも関わらず、通常のコイン発行者と同じ要件の多くを満たす必要があります。規制当局がこれらのデジタル資産をどのように扱うかはまだ分かりません。

質問。タイの暗号通貨を取り巻く今後の規制の進展は何で、そして投資家は何を知っておくべきですか?

回答。BoTとSECは現在、暗号通貨取引からのキャピタルゲインに関する規制を起草しています。これらは、特定の各取引の価値に基づいて現在計算されている税金に影響を与えるため、市場参加者にとって興味深いものになる可能性があります。BoTは最近、ステーブルコイン(価格が予備資産に固定されている暗号通貨)、特に2017年の決済システム法の下で電子マネーとして分類されているタイバーツで裏付けされたステーブルコインを含む金融サービスを規制するためのガイドラインを発行しました。この発行は、BoTによって発行された中央銀行デジタル通貨(CBDC)に関する今後の規制を見越して行われました。

これに加えて、BoTは、詐欺やその他の悪意のある活動を取り巻く問題を防ぐために、CBDCに固有の新しいKYCマニュアルを発行する場合もあります。一方、資産担保ステーブルコインやアルゴリズムステーブルコインなど、中央銀行が発行しないステーブルコインについては、現在、利害関係者の間で議論されています。

トークンの発行者と投資家は同様に、会計基準を取り巻く予想される規制と、金融の文脈で暗号通貨がどのように扱われるかに注意する必要があります。今後の規制の精神についてはまだ発表されていませんが、暗号通貨は資産として扱われ、他の資産と同じ評価方法の対象となることが予想されます。

5月30日のSECの発表は、Bitkubが運営するDeFiイールドファーミングプラットフォームTuktuk Financeの立ち上げに対応して、分散型ファイナンス(DeFi)に関与するトークン発行者のライセンス要件の可能性を示唆しました。他のトークン発行者と同様に、SECは、DeFiに関連するデジタルトークンの発行は、特に情報の開示とライセンスされたポータルを介した提供に関して、2018年のデジタル資産法の要件に準拠する必要があることを義務付けています。

規制当局は、分散型システムとしてのDeFiが実際にどのように機能するかを誤解しているようです。取引の検証を含む主要なプロトコルは、取引に関連するプロセスの多くを自動化するDeFiプラットフォームで事前にコード化されたスマートコントラクトによって管理されます。DeFiに関する規制はまだ策定されていませんが、規制できるのはテクノロジーの唯一の部分であるため、規制当局は法定紙幣のオンランプとオフランプの監視を検討することが予想されます。

それでも、全体的な規制を作成するには、規制当局が、投資家を保護し、彼らの需要をサポートしながら、業界の成長を妨げることがない形式のデジタル取引と仮想資産を促進する際の柔軟性の必要性を念頭に置く必要があります。デジタル資産とそれに関連する取引については、さまざまな管轄区域で多数のガイドラインが作成されていますが、DeFiの完全な分散型の性質は、タイの規制当局だけでなく世界中の規制当局にとって課題となるでしょう。

Jason Corbett, バンコクの Silk Legal のマネージングパートナー
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