インド破産法における外国債権者の保護

2016年インド破産倒産法（同法）は、不良資産の解決のための構造化された枠組みを確立し、包括性とアクセシビリティの要素を取り入れることで、インドの破産に対するアプローチを革命的に変えました。

同法は、特にインドがグローバル経済にさらに一体化していく中で、企業や金融機関にとって基本となっています。中でも外国債権者の保護は重要で、外国投資家が支障や不当な懸念を感じることなく、自信を持ってインド経済と関われることができることを保証するものです。

法が定める権利

同法は外国債権者と国内債権者を区別することなく、債務不履行の企業体に対して会社倒産処理手続き（CIRP）を開始する立場を、平等に提供しています。

この包括的なアプローチは、Macquarie Bank v Shilpi Cable Technologies（2018年）において、シンガポールに登録事務所を持つ申立人が、未払いの営業債務の存在を証明するために、金融機関から証明書を取得することを求めている同法の規定に準拠していないとして、全国会社法審判所（NCLT）と全国会社法不服審判所（NCLAT）が申し立てを却下したものの、最高裁判所がこれを支持したことで確立されました。

最高裁判所は、実際にはこの条項は単なる指針で、強制力はないとする指導的な解釈を示して、この要件を無効としました。

最高裁判所はさらに、同法の下では、単なる手続き上のハードルが外国債権者の権利を妨げることはあってはならないこと、そしてそれは、ビジネスのしやすさを促進するという同法の目的を損なうものであると判断しました。

もう一つの重要な事例であるStanbic Bank Ghana v Rajkumar Impex Private Limited（2018年）では、NCLTはインド企業がガーナの子会社に提供した保証に関して、外国債権者がインド企業に対するCIRPを開始することを許可しました。

CIRPへの参加

CIRPが開始されると、外国債権者は債権者委員会に積極的に参加する権利を有します。債権者委員会はすべての利害関係者の利益を調整しながら、経営難に陥った企業の処理に関する決定を行う上で、極めて重要な役割を果たします。

同様に、清算手続き中も外国債権者は、同法第53条に基づくウォーターフォール・メカニズムに従って、請求の優先順位に関して国内債権者と同等の権利を有します。

したがって、同法は、外国債権者がCIRPや清算手続き中に意思決定に参加し、意見を述べる機会を持つだけでなく、債務が同等に支払われることを保証する仕組みを推進しているのです。

裁判所での審理

インドの司法制度では、裁判手続きを進める一環としてバーチャル審理を全面的に取り入れています。NCLTとNCLATはいずれも、現在バーチャル審理を積極的に実施しており、外国債権者はインドの弁護士を代理に立てて、進行中の司法手続きにより深く関与できるようになっています。

これは、インドの弁護士がオランダの破産管財人の代理を務めることで、ジェット・エアウェイズ（インド）の司法手続きに効果的に参加した事例によって明白になりました。この事例は、より良い弁護のための具体的な手段を提供し、インドの司法制度が外国債権者を快く受け入れる意思があることを示しています。

法律の比較

他のインドの債権回収制度と比較すると、同法は包括的で迅速なアプローチという点で際立っています。

例えば、1993年銀行及び金融機関に関する債権回復法は、銀行や金融機関など特定の債権者のみに回収のメカニズムを提供しており、受益者の範囲を狭めています。さらに、手続き上のボトルネックによる遅延が生じる結果となります。

これに対し、同法は外国債権者を含む、より広範な債権者に対して時間制限付きの解決策を提供しています。

同様に、1908年民事訴訟法に基づく債券回収訴訟は、長期に及ぶ裁判形式に根ざしているため、長い期間を要し、面倒なものになることが知られています。同法に基づくCIRPの開始は、時間制限付きの解決策を提供するため、より効率的なオプションだといえます。

重要なポイント

破産倒産法は、外国債権者が国内債権者と同等の立場で参加し、時間制限付きの方法で債務の解決を追求できる、包括的で公平な枠組みを提供しています。

それでもなお、倒産制度を合理化するために立法、行政、司法のそれぞれのレベルで、絶え間ない努力が続けられています。これは、その広範な概念と意図に沿いながら手続きを更新し、合理化し、簡素化することを目的として、立法機関や規制機関によって数多くの改正が行われていることから明らかといえます。

Vaijayant Paliwal氏はShardul Amarchand Mangaldas & Coのパートナー、Kirti Gupta氏はアソシエイトです。