股权治理是公司治理的关键。纵观《公司法》，除了一人有限责任公司和国有独资公司外，公司股东在参与重大决策、选择管理者以及享有资产收益时，均依据既有的法律规定和法律允许的自治约定。
如何分配股东之间的权力或权益，势必涉及股东之间的力量较量和利益博弈。最直接的表现形式就是孔武有力的大股东一语定江山，小股东或沉默接受，或在某个阶段“火山式爆发”，以极端方式进行权力争斗。此时哪怕小股东仅持有微不足道的股权，也可能会搅得公司天翻地覆，且囿于后续融资和股权变动无法顺利备案等因素，公司和大股东深陷诉累，苦不堪言。因此对于拟上市公司而言，股权治理尤为重要。笔者结合为企业提供公司上市辅导的实践经验，提出如下股权治理建议，以供参考。
股东适格性核查
合伙人
国枫律师事务所
中国证监会要求申请首发上市企业的股东进行信息披露，防止“影子股东”，并应符合中国相关法律法规的规定。这类规定主要体现在《公司法》《证券法》《公务员法》等法律法规、外商投资的负面清单以及监管部门的一些监管规则中，既有禁止规定，也有限制规定。
除了依据法律法规进行股东适格性核查外，对股东入股前的出资和诚信等背调亦有助于后续公司治理，减少选择合作伙伴的试错成本。
谨慎签署法律文书
股东投资入股时，各方对未来充满信心和憧憬，相见言欢。然而随着公司经营过程中各种财务、业务、人事问题的不断涌现，股东之间的关系变得微妙起来。等到故人心变，也只能慨叹“人生若只如初见”，最后不得不对簿公堂。那些签署过的投资合同、公司章程、各式协议和备忘录就成了呈堂证供。
谨慎地签署每一份法律文书，不仅有助于减少股东纠纷，也能提高公司治理效能。比如，将原本分散的持股集中于一个平台；在公司缺乏可比市值的情况下，预判未来市值，给予更为合理的估值，以避免估值补偿的风险；不同轮次股权增资、不同股东签署的特殊条款，应予以统一表述，或使其他股东书面认可；不使用模糊、有歧义的表达，由专业的公司证券律师把控法律文书的质量。
还原股权代持
对于股权代持的真实性和合法性认定，具有一定的法律要件。不仅要有足够的证据证明系股权代持，一般需有股权代持协议、股权出资凭证以及其他股东知情等资料进行印证，而且股东身份也要符合法律法规的适格性规定。股权代持涉及发行人股权是否清晰，是否存在股权权属纠纷和是否导致控制权变更等问题。因此，拟上市公司是否存在股权代持系监管部门重点关注事项之一，在上市申报前，需要解除股权代持，进行还原处理。
无论是市场监督管理局还是税务层面，都将还原股权代持视为股权转让。因此，股权代持还原过程中，很可能涉及股权转让的税费。这是股权设置初期就应当考虑到的风险，因为无论代持人还是被代持人，承担一笔高额的税费都会心有不甘。
债权冲抵出资
根据法律尽职调查经验，存在股东以其享有对公司的债权冲抵未实缴的注册资本，直接在财务上做调账处理的情形。
此类情形容易引发公司与股东、股东与股东之间的纠纷。司法实践中，冲抵行为因未经其他股东同意，未进行出资形式变更的工商登记备案，可能损害其他债权人的合法利益而不被认可。
类似地，公司股东也存在债转股的出资形式。对于此类出资，尽管目前没有明确法律规定必须要履行评估手续，但基于公司上市核查的需要，一般建议由具有证券评估资质的评估机构出具相应债权评估报告。
马克思主义哲学告诉我们，事物有主要矛盾和次要矛盾。主要矛盾是矛盾体系中处于支配地位、对事物发展起决定作用的矛盾。对公司而言，公司发展是主要矛盾，股东斗争是次要矛盾。一家公司向好发展且能够顺利达到上市申报条件的，股东之间的内耗最少，矛盾即便存在，也不那么突出。从这个意义上来说，理顺公司股权治理的内在逻辑，对促进公司发展和化解股东斗争至关重要。
国枫律师事务所合伙人赵寻
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