ケイマン諸島の投資ファンド制度の概要

構造改革、米国およびアジアの株式市場への上場、特別目的買収会社の立ち上げ、投資ファンドの設立など、ケイマン諸島には、アジア企業に資金調達の機会を特別のアプローチで提供する法的枠組みがあります。

その機敏な規制の枠組み、独立した政治的および法的環境、柔軟な構造化オプション、税の中立性、および十分に開発されたインフラストラクチャにより、ケイマン諸島は2022年に完全な投資ファンドの管轄を維持するように設定され, そして、アジアを拠点とするファンドマネジャーと投資家に機会を利用するのに理想的な場所を提供し続けます。

進化する制度

2021年は世界的に困難な年でしたが、ケイマン諸島通貨庁（CIMA）に登録された投資ファンドの数は年間で9.7％以上増加しました。投資ファンドの管轄区域としてのケイマン諸島の継続的な魅力は、政府の賢明な政策と商業的に実用的な規制システムに部分的に起因しています。

政府は最近、監視を強化し、世界標準と業界の発展に沿った状態を維持するための継続的な取り組みにおいて、多数の法律を導入しました。

民間ファンドと限られた投資家ファンドの規制。特に、ケイマン諸島は、ケイマン諸島を拠点とするすべての未公開株およびベンチャーキャピタル投資ファンドをCIMAに登録することを要求することにより、投資ファンド規制を強化しました。2020年に登録が開始されて以来、現在、14,680を超える「プライベートファンド」（投資家が償還するオプションがないクローズドエンド型ファンド）と限られた投資家ファンド（15以下の投資家）が登録されています。

CIMAは、純資産価値（NAV）の計算、提供文書の内容、および資産の分離に関する規則を定めています。2020年、CIMAは規制対象ファンドに関する3つの規則を発表しました。（1）NAVの計算に関する規則。 （2）資産の分離に関する規則。 （3）提供書類の内容に関する規則。この規則は、投資家に対して行われる開示の基準を強化し、ファンドの資産がファンド運営者の資産から適切に分離され、会計処理されることを保証することを目的としています。

経済的実体法。経済協力開発機構（OECD）のグローバルな税源浸食と利益移転（BEPS）イニシアチブ、およびBEPSアクション5に基づいてモデル化されたEU行動規範グループの実体要件の結果としてケイマン諸島は、国際税務協力（経済的実体）法（2021年改正）（ESA）を制定しました。ESAの下では、ケイマン諸島で設立または登録された特定の法人は、ケイマン諸島で「経済的実体」を持っている必要があります。

重要なことに、規制対象の投資ファンドはESAの範囲外であり、ケイマン諸島に経済的実体を持つ必要はありません。ケイマン諸島のマネージャーは範囲内であり、特定のアドバイスを必要とする可能性があります。

データ保護法。データ保護法（改訂版）は、ケイマン諸島またはケイマン諸島の事業体によるすべての個人データの処理を規制しています。これは、ケイマン諸島に設立されたすべての事業体に影響を及ぼし、個人データがケイマン諸島外で処理されるかどうか、または個人データがケイマン諸島以外の居住者に関連するかどうかに関係なく適用されます。これにより、投資家は彼らの個人データの処理に関して非常に安心です。

マネーロンダリング防止（AML）体制。ケイマン諸島には、マネーロンダリングの慣行に対抗するための包括的な法律とガイドラインがあります。主要な法律は、犯罪収益法（改訂版）、マネーロンダリング防止規則（改訂版）、および関連するガイダンスノートであり、投資ファンドや投資運用会社など、ケイマン諸島で行われるさまざまな事業活動に適用されます。

独立した法制度

イギリスの海外領土として、ケイマン諸島は経済的および政治的安定を享受しており、一部の競合相手と比較して高度な独立性を誇っています。その法律は、英国法に大きく基づいた慣習法、公平性、および法令の組み合わせです。洗練された司法制度があり、英国枢密院はケイマン諸島の決定に対する最高裁判所であり続けています。

柔軟な構造化

ケイマン諸島で設立された投資ファンドはいくつかの異なる形態をとることがあり、新しいタイプのファンド構造が絶えず開発されています。この柔軟性により、ファンドマネージャーと投資家は、投資ファンドの構造を新しい機会に最適な形で適応させることができます。

核となる投資手段は、会社、投資信託、合資会社、またはこれらの構造化された組み合わせです。 ケイマン諸島では、事業体レベルでの所得、キャピタルゲイン、または株式譲渡に課税されることはなく、投資家とファンドマネージャーは居住する管轄区域で受け取った所得とキャピタルゲインに課税されます。ケイマン諸島には外国為替管理もありません。

適用除外企業は、投資ファンドが存在する他の法域の企業の特徴の多くを持っています。取締役会が運営を管理し、投資家は、会社の同じ種類の株式の他の株式と同等の、関連する種類の株式の利益または利益の割合に対する権利をそれぞれが保有する株式を所有します。

ほとんどの企業投資ファンドは「オープンエンド」です。つまり、投資家は自分の利息を償還したり、または定期的に追加の株を申し込む権利があります。どちらも通常、特定のクラスのファンド株式の1株あたりの一般的なNAVに基づいています。

有限責任会社（LLC）は、重要な点でデラウェア州の有限責任会社と類似しています。LLCは、適用除外有限会社と共同経営体の利点を組み合わせた多目的な事業体です。LLCは、そのメンバーとは別の法人格を持つ法人ですが、免除された有限責任会社の内部会計および記録管理の柔軟性を維持しています。LLCは、その合意に従ってメンバーによって管理されるか、メンバーによって任命された「マネージャー」によって管理されます。そのメンバーは、LLC法の枠組み内の合意に定められた、LLC法人の内部動作に同意する実質的な契約上の自由とともに、各メンバーの合意された最大拠出額に対する有限責任の恩恵を受けます。米国の投資家は、彼らの親しみやすさを考えると、LLCを好むかもしれません。

適用除外となる分離ポートフォリオ会社。分離ポートフォリオ会社は、資産と負債の別個のプールとして機能する別個のポートフォリオの作成を許可します。 分離ポートフォリオはそれぞれ、個別の投資戦略を持つことができます。あるポートフォリオがその資産を超える相当の負債を負っていても、それは他の分離ポートフォリオに影響を与えません。資産の分離は、単一の法人内で起こされた包括的ファンドの法定保護を提供し、ファンドの管理上の負担を軽減します。状況によっては、投資家が居住地で税金を負担することなくポートフォリオを切り替えることもできます。分離ポートフォリオ会社の構造は非常に人気があります。
適用除外のユニットトラストは、会社とは対照的に、ケイマン諸島法に基づく独立した法人ではなく、ファンドの資産の法的所有権が、投資主の利益のために信託資産を保有する受託者に付与される信託契約です。適用除外のユニットトラストは、ケイマン諸島の認可を受けた受託会社によって作成された信託証書によって構成され、慣習法および信託法に準拠します。日本の投資家はユニットトラストに精通しています。

特例有限責任会社は、特にクローズドエンド型ファンドで、未公開株式やベンチャーキャピタルを含む、投資ファンドに広く使用されている共同経営体の一種です。パートナーの1つ以上は、共同経営体の債務に対する無制限の責任とともに、事業の運営と管理に法的責任を負う無限責任社員です。
残りのパートナーは、共同経営体の事業の管理への参加が制限されていますが、投資の範囲に限定された共同経営体の債務に対する責任を負っている有限責任社員です。 特例有限責任会社は、ケイマン諸島法に基づくパートナーとは別の法人ではありません。

よく発達したネットワーク

ケイマン諸島には、高度に官報に発表された国際的な専門サービス会社のネットワークが十分に発達しており、その多くはアジアにも存在し、ファンド、マネージャー、投資家に時間に敏感なアクセスを提供できます。

暗号通貨ファンド

ケイマン諸島の投資ファンドは、デジタル資産と暗号通貨の投資戦略を提供するのに役立っています。暗号通貨でファンドシェアを購入する投資家にAML（マネーロンダリング防止）を実施することには、そのような資産をどのように評価および保管するかとともに、特別の課題があります。ケイマン諸島は、これらのリスクに対処するための手続の最前線にいます。

2022年以降

上記の理由により、ケイマン諸島は投資ファンドの管轄区域の基準を設け続けており、2022年からの機会を狙うファンドにとって最適な場所です。

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