在泰国寻找商机：外商投资

对外国投资者而言，泰国依然是一个重要市场。2022年，泰国投资促进委员会（BOI）批准了逾2000个项目，总投资额195亿美元，其中外商直接投资占比很高。

本文探讨了几企业内部法律顾问在设计泰国投资项目架构时应考虑的几个关键法律领域和法律问题，具体包括：外商投资相关法律法规、投资项目可能采用的结构、现有投资激励措施、土地所有权、资本弱化规则和法定债务股本比例、外汇管制以及股息和资本如何汇回本国。

选择适当的架构

在泰国当地开展业务应该采用何种法律架构，可能是法务需要考虑的首要问题之一。通常考虑的因素包括在当地开展活动的性质、基础税收待遇、最低落地投资额、是否需要在法律责任上与母公司进行分离以及营商便利程度如何。

投资者最常采用的结构是在当地注册的法律实体或私人有限公司。泰国私人有限公司与美国有限责任公司或其他许多国家的私人公司非常相似，都是由股东所有，由董事进行管理。例如，泰国法人各股东的责任仅限于他们所持有的股份数量。

虽然私人有限公司适用于大多数投资类型，但某些类型的业务，如人寿和非人寿保险以及银行业务，必须采用公共有限公司的架构。而在当地设立代表处则不是普遍做法，因为代表处无法赚取收入，而且只能承担非常有限的职能，因此不适合大多数企业。

外商经营限制

要想确定哪种投资工具、所有权和管理结构最合适，就要详细了解泰国的外商投资法律，特别是《外商经营法》的范围。该法案对业务活动的开展限制作了具体规定，这些限制性规定适用于被列为外国人、且希望从事下列清单所列业务的任何个人或法人实体：

• 清单1：因特殊原因止禁外国人从事的业务，如土地买卖、农业、林业、畜牧业、渔业、出版和广播；
• 清单2：与国家安全、艺术、文化、当地习俗、自然资源或环境相关的业务，外国人须经商业部特别准许、且经内阁批准后方可从事这些业务。其中包括国内运输以及与武器、炸药、采矿和泰国丝绸生产相关的业务；
• 清单3：泰国认为泰国人尚无法与外国人竞争，从而禁止外国人从事的业务，包括零售和批发业务，以及提供除清单1和清单2所列服务之外的任何服务，以及担任代理或经纪人。

“外国人”一词包括在外国注册的实体和外籍人员，以及一半或以上股份由非泰国个人或商业实体拥有的泰国商业实体。虽然《外商经营法》不限制外国人参与上述三个清单范围外的活动，但其投资也可能受其他具体法规的约束。

豁免

但经商务部商业发展司总干事准许并授予外商营业执照或外商营业证书，外国人可以从事清单2和清单3所列业务。

如果能够满足受限活动的最低资本豁免要求，或从事这些活动的泰国实体已获得泰国BOI授予的相应投资特权，那么外国人也可从事限制活动。外商营业执照是逐案、酌情颁发。商务部会考虑各种因素，包括，相关业务是否需要本国没有的特殊技能或专业知识，拟议的业务是否与当地人构成竞争，以及如果该业务获批，泰国是否从中受益（包括促进泰国的发展和就业，以及向泰国转让技术）。如果获批，外商营业执照会特别注明准许开展的业务范围。

相反，如果该业务属于BOI鼓励开展的业务类别，且申请人符合相关资格要求，则理当享受BOI给予的优惠。BOI的某些优惠措施仅面向特定地理区域或行政区。

根据泰国与其他国家签订的条约或贸易协定，投资者还可能享受《外商经营法》的更多豁免，具体情况视投资者的国籍而定。

房地产所有权

在外国人置业权利方面，外籍人员和外资实体在一定条件下可持有共管公寓产权，以及土地（农业用地除外）租赁权。一般情况下，外国人禁止拥有永久业权土地。

获得BOI特权的一个重要好处是，与商务部不同，BOI可以允许外资公司拥有永久业权土地，用于从事受鼓励开展的业务。在受认可的特定工业园区，外国人也可以拥有永久业权土地。

资本弱化规则

泰国法律没有资本弱化规则，当地实体可通过股票和贷款融资，享有相当大的灵活性。

《外商经营法》规定：对于被界定为外国人的私人有限公司，不从事本法限制活动的，最低注册资本不低于200万泰铢（58,000美元）；从事上述清单内的限制业务的，最低注册资本不低于300万泰铢。

外资项目还须遵守债务股本比要求。获得BOI投资优惠的，这一比例通常是3：1，具体视所属行业和投资规模而定；获发商务部外商营业执照的，这一比例不得超过7：1。如果超出相应比例上限，可能导致相关特权或权限被撤销。

公司结构和管理

在泰国私人有限公司的结构设计方面，泰国法律施加的限制相对较少，允许当地企业通过发行股票和贷款来进行融资。泰国私人公司可以发行不同类别的股票（普通股和优先股），各类股份拥有不同的投票权或股息权利。

在实践中，为了保护外国投资者的地位，有时会用到这种结构，特别是在与当地合伙人成立的合资公司中，因《外商经营法》规定外国投资者仅可持有相应实体的少数股权。

泰国私人有限公司的日常管理通常由股东委任的董事会负责。除公司章程另有规定外，董事会的决定通常以多数决的方式作出。泰国有限公司有一个特殊之处，即董事不能委任代理或替代董事代表自己出席董事会议，而股东可以委任他人代表自己出席股东会议。

除公司章程另有规定外，股东决定均以多数决的方式作出，但对于法律规定的特殊事项，需要股东作出特别决议的，须经过出席会议的股东所持表决权的四分之三以上通过。需要作出特别决议的事项包括涉及变更注册资本、发行新股、修改组织大纲或章程、实体清盘或批准兼并或合并的行为。

外汇管制

外汇管制方面，泰国对于通过指定金融机构向泰国汇入外币没有实际限制，但可能要求在规定时间内将外币兑换成泰铢，具体要求视汇款性质和收款人身份而定。然而，泰国对于资金汇出有限制。通常情况下，不得将泰铢汇出泰国，且将外币汇出泰国（以及使用泰铢购买外币）须获得泰国商业银行的批准，汇款人须证明将投资资金汇回本国以及汇入初始投资资金的目的，通常须提供相关证明文件。

结论结论

为确保投资结构设计合理，我们强烈建议在早期阶段就聘请熟悉泰国法律法规的可靠的当地律师。笔者看到，很多投资者在寻求律师建议之前已经签署了谅解备忘录、框架协议和有约束力的合同，却未能按照设想执行这些文件，最终只能在不利的条件下重新谈判。