英属维尔京群岛（BVI）金融服务委员会（FSC）推出了一系列对初创管理人和新兴管理人（募集的基金数量通常不超过三支，资产管理规模介于2500万美元到1亿美元之间）具有特别吸引力的投资基金。BVI于2015年颁布《证券与投资（孵化基金和核准基金）条例》，特别准许创设孵化基金和核准基金，旨在为小型、初创金融服务企业提供更大的灵活性。
主要特点
合伙人
开曼群岛Loeb SMITH律师事务所
核准基金可以设立为BVI商业公司或有限合伙企业，投资者人数不得超过20名。如果投资者人数连续两个月超过20人，须向FSC申请转换为私募基金或专业基金。
核准基金不对每名投资者设立最低初始投资门槛，但如果核准基金升级为专业基金，则经认证的专业投资者必须达到至少10万美元或其他等值货币的初始最低投资门槛，或者必须在现有投资基础上进行追加投资，直至达到10万美元门槛。
核准基金的净资产最高不得超过1亿美元或其他等值货币。如果在任意连续两个月内超过该限值，则必须转换为另一种类型的基金（通常为私募基金或专业基金）。
这种量身定制的基金架构主要有以下优势：
- 核准基金不设存续期限制。该类基金旨在提供一种开放式基金解决方案，投资对象为朋友和家人、家族办公室和/或一个紧密人际关系网络内的投资者群体，可以无限期地执行投资策略，且不用将主要精力放在建立可验证的业绩记录上；
- 这种架构的优点是无须委任投资管理人、审计师或托管人，因此启动时间更短、监管义务更少，且所需的职能人员和服务提供商也更少；
- 无须提交经审计的财务报表；
- 核准基金可在FSC收到申请文件后2个工作日内开始营业；
- 核准基金必须委任一名行政管理人，但无须委任托管人或基金管理人。
核准基金作为一种“宽松”监管的产品，具有诸多好处：
- 设立成本和持续运营费用较低；
- 无法定资本或股本要求。可以发行无面值份额；
- 由于没有基金存续期限制，该制度为管理团队提供了一个平台，使他们可以专注于执行投资策略，而无需考虑时间限制，也无需迫于压力升级到监管更为严格的产品（除非因其业绩达到某一标准而触发强制升级）；
- 公司治理水平较高，公司章程设计较为灵活；
- 无须委任托管人、管理人或审计师，可以降低服务提供商成本；
- 无须制备私募配售备忘录，可以降低开办成本；
- 启动时间较短。
要求
香港投资基金部门
法务总监
开曼群岛Loeb SMITH律师事务所
核准基金需要的职能人员相对较少，特别是与BVI专业基金、私募基金或公共基金以及其他司法管辖区相比，尤其如此。该类基金仅需制备条款概要，条款内载明投资策略说明以及FSC对投资者的适当警示，以使投资者在投资前做出明智的决定。
核准基金必须始终至少有两名董事（其中一名必须是个人）。在向FSC提交申请时，必须提交董事简历，以查验其是否为适当人选。根据BVI制度的要求，核准基金必须制定反洗钱政策和程序，并对其投资者开展客户尽职调查。
核准基金还属于需申报的BVI金融机构，因其须遵守美国的《海外账户税收合规法案》（FATCA）和经济合作与发展组织关于金融账户信息自动交换的共同申报准则（CRS），以及为了使FATCA和CRS在BVI落地实施而签署的政府间协议和国内法规。
此外，核准基金还必须满足以下要求：
- 拥有一名主要联络人和授权人士；
- 获得全球中介识别号码；
- 在BVI财务账户报告系统注册。
Gary Smith是开曼群岛Loeb SMITH律师事务所的合伙人，Wendy Au是该律师事务所香港投资基金部门的法务总监
Loeb Smith Attorneys
Room 306, 3/F, Printing House
6 Duddell Street, Central
Hong Kong
www.loebsmith.com
联系方式:
电话: +852 5225 4920
电子邮件: gary.smith@loebsmith.com
电子邮件: wendy.au@loebsmith.com
