印度储备银行将统一对住房金融公司的监管

印度储备银行在2020年正式从国家住房银行（National Housing Bank）手中接过住房金融公司（HFC）的监管，并开始”分阶段”统一HFC和非银行金融公司（NBFC）监管体系。第一份整合监管指令于2020年10月发布。在检讨了现行NBFC监管框架和HFC的特殊性质后，印度储备银行于2024年1月发布了一份指令草案，以进一步统一这两类实体的监管。总体而言，这份指令草案旨在缩小NBFC和HFC的监管差异，但由于HFC作为住房部门贷款人的特殊地位，这种差异并未完全消除。

目前，HFC可以接收1年以上10年以下的公众存款。草案建议将最长存款期缩短为5年。适用于NBFC的有关开设分行和指定代理收取存款的规定将扩展适用于HFC。为进一步统一HFC和NBFC监管体系，草案放宽了HFC进入衍生品市场对冲风险的条件。在符合要求的前提下，HFC可参与货币期货、货币期权、利率期货和信用违约掉期交易。

草案要求HFC在每年3月底后的3个月内编制当年的资产负债表。2013年《公司法》规定了公司每年提交资产负债表的时间，如要延后提交，HFC还须在向公司登记处提出申请之前获得NHB的事先批准。在这种情况下，HFC必须向NHB提交一份试算资产负债表。草案规定，如果一家HFC对另一家HFC的投资超过了规定的阈值，投资方应从其最低监管要求资本金中减去相应的金额作为这部分投资的准备金。HFC通过另类投资基金（AIF）投资同一集团的其他实体的，如果AIF中50%或超过50%的资金由HFC提供，或者AIF的实益所有人是HFC，HFC也应在其最低监管要求资本金中减去等额资金作为这部分投资的准备金。。HFC投资于子公司和本集团公司以外的其他公司的”无报价股份”（即非上市股份）的，据草案要求，HFC董事会应设定投资限额，计算这一上限时应以所有无报价股份投资额为基础。

草案的初衷是统一监管体系，这值得肯定，不过从草案内容来看，印度储备银行未来可能会出台更多细则来确保受监管实体的行为合规。比如，草案中关于AIF投资的规定暗示印度储备银行已意识到受监管实体可通过利用投资通道来规避法规。聪明的行业观察者也许已经意识到了，草案不过是起点，未来印度储备银行还将出台更详细的实施细则来统一HFC和银行的AIF监管规则。

从近期的一系列监管举措来看，印度储备银行一直在紧密跟踪行业发展，观察行业动向，一旦发现不良势头，重拳出击。有公开报道称，财政部总体上支持印度储备银行和其他金融业监管机构的做法。印度储备银行和其他金融业监管机构会见了行业团体，以消除他们可能存在的任何顾虑。从制定规则的角度来看，指令性而非原则性监管对监管者和被监管者都不利。

印度储备银行已经引入行业自律组织框架。金融业应主动与印度储备银行和其他金融业监管机构接触，以消除他们可能存在的任何担忧。

Sawant Singh和Aditya Bhargava 是Phoenix Legal合伙人。