印度：中国对外直接投资新热点

中印之间的商业往来久已有之。2011年，中印双边贸易额达740亿美元，年均增长率已连续十年超过33%。目前看来，中国对印度的投资正呈上升趋势。本文分析预示这一趋势的指标和影响因素。

寻求高增长市场

目前，获取海外资源与技术已成为中国对外直接投资的主要动力。由于近期中国经济发展速度放缓，资源领域已变得不那么重要。由于仅通过对外直接投资获得技术并非长久之计，中国正对国内的研究和开发投入大量资金，以满足自身技术需求。

2013年1月，中国国家外汇管理局宣布成立一个全新部门，以促进国家外汇储备在对外投资中的“创新运用”。该办公室将尊重中国企业进行海外投资时的“市场选择和意愿”。国家外汇管理局负责人还指出，中国企业必须更加谨慎，以免海外投资失败，并且企业在运用外汇储备时需要提供更多合理的理由，而不仅仅是主张其交易将大大推动国家资源或安全的发展。

国家外汇管理局这一扩大外汇储备投资范围及进行多元化经营管理的举措表明：相比仅能带来资源积累的投资活动，政策会更倾斜于针对高增长市场的投资，因为后者更可能带来丰厚的投资回报。全世界仅有少数国家能够在未来几十年内以两位数的增长率为中国产品提供广泛的市场。显然，印度是其中最大并最具潜力的。

民间资本参与度提高

随着对外投资的驱动因素改变，投资参与者也有所变化。此前，国有企业是进军海外资源和科技领域的主导力量，不过如今，国企在对外直接投资中所占的比重正在下降。据最近报道称，过去四年，民营企业占中国对外并购投资的比重已从44%上升至62%。去年，国家外汇管理局发布新法规，规范民间资本境外投资，进一步简化程序，并鼓励民营企业寻求更多海外投资机遇。

中国民营企业投资海外市场通常是为了实现以下目标之一：一是保持现有的销售收入，增加市场份额；二是通过逆向合并，提高利润率；三是为了进军新市场。

印度人口将在2030年超过中国，并且更为年轻化。印度居民收入水平和消费支出的增长也将遵循中国的发展轨迹。因此，印度市场成为了中国企业实现其投资目标并进行重大长期投资的理想目的地。

可借鉴的现有经验

华为、中兴、海尔等中国领先企业几年前在印度进行了重大投资。这些先驱者已经成功克服了中国投资者在新市场中面临的市场准入壁垒，也在印度积累了宝贵的经验教训。三一重工、北汽福田、特变电工、华锐风电、万达等公司集团紧随其后，公布了在印度的重大投资计划。这第一波投资潮极大鼓舞了其他早已瞄准印度市场的中国企业进军印度的必要信心。

中材国际工程股份有限公司最近宣布了在印度的一笔并购交易。这笔近期最为引人注目的交易也许能证明：对中国企业来说，印度作为新兴市场和投资目的地的吸引力正不断增加。中材国际在上海证券交易所上市，是中材集团旗下的一家国有企业。中材集团拥有约7万名雇员，在中国长期居于行业领导地位。即使在中国之外，中材集团在水泥厂设计采购施工行业中也拥有高达约40%的全球市场占有率，令人艳羡。此次在印度的并购是中材集团的首次海外并购。这样一家知名中国国企选择印度为首次海外并购目的地，突显了印度市场对中国企业的吸引力。

日渐完善的投资环境

近年来，对中国企业而言，印度的投资环境已经有了突飞猛进的改善。因此，自2007年以来，中国在印度的累积投资额已翻了四十多倍。在印度，曾有一些成文和不成文的规定禁止中国企业涉足电力、通讯、基础设施等部分关键行业，如今这些规定都已经因商业需求而消失殆尽。印度几大业务财团，甚至政府机构，现在都依赖中国企业在这些关键行业提供服务以满足他们的大量需求。中国各家银行也起到了重要的促进作用，它们为在印度的许多重要项目提供了大部分的贷款，仅国家开发银行就已经向印度公司预付了70多亿美元。

目前，印度某些地方政府已经采取了一些特殊的激励措施来吸引中国投资，包括设立工业园区，以优惠条件向中国企业提供不动产等。印度计划委员会副主席近日表示欢迎来自中国的合作项目以填补印度“基础设施的巨大缺口”。

最后，对作为并购方的中国企业而言，被购方层面目前也呈现出前所未有的利好形势。比如，我们每个月都会收到许多来自印度公司的咨询，这些印度公司更欢迎来自中国的战略性投资，以受益于中国公司拥有的、在发展中大国环境下的市场经验。

基于以上这些原因，中国对印度直接投资的增长速率有可能会很快超过中印双边贸易额的增长速率。