英国法院通过华夏幸福49.6亿美元债务重组

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房地产公司华夏幸福完成49.6亿美元境外债务重组,是近年来中资企业最大规模的境外债重组案例,也是自2020年起的房地产危机中首例通过英国法院协议安排实施重组的方案。盛德国际律师事务所和毅柏律师事务所为本项目提供咨询。

毅柏团队的牵头合伙人布泰玮(David Bulley)认为:“这项交易将成为某些项目先例,包括正在进行中的中国房地产重组交易及针对俄罗斯制裁的以股抵债元素和架构,尤其能预见将有更多交易采用此模式。”

布泰玮是毅柏香港办公室的管理合伙人,他同时也是亚洲区私募股权及并购,企业重组事务部的主管,暨SPAC特殊目的收购公司事务的全球联席主管。

毅柏的香港监管和信托事务部合伙人吴理察德(Richard Grasby)就新型制裁和离岸信托问题提供建议,该所的香港争议解决小组也提供了支持。

盛德国际团队的牵头律师为资本市场及并购合伙人熊玉萍,伦敦的重组部门联席主管及合伙人Mark Knight。债务重组合伙人Jifree Cader及Gordon Davidson,与诉讼合伙人Matthew Shankland提供支持。

瑞生律师事务所担任债权人委员会的法律顾问。

英国法院于1月23日裁决了华夏幸福境外债协议安排重组生效,该方案对所有债权人强制生效。

通常情况下,大部分离岸债务展期会根据美国法处理。此前,部分债权人反对本次重组计划。若要以美国法延长美元债,需获得九成乃至所有债权人同意;而根据英国法,门槛可降至75%。

根据重组计划,华夏幸福的全部境外债券展期八年,利息为2.5%,利随本清。除此之外,债权人可以依照自身需要,在享有“兑抵接”债权人30%现金兑付及16.7%信托受益权抵债的基础上,对剩余53.3%的留债部分按照10%一档,自主选择一定比例的留债及“幸福精选”平台股权以股抵债,从而确定最适合自身情况的清偿方案。

本次重组亦是目前中资企业境外债务重组中唯一一例成功实现以股抵债的重组交易,也是第一笔通过定制离岸信托架构以应对英国新制裁制度的交易。

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