清晰职能令央行高效运作

央行扮演着怎样的角色？为什么清晰的职能对央行而言至关重要？哪些关键的因素能帮助央行有效履行其职能？本期专栏将一一探讨这些问题。最后，文章还将列举社会对于央行及其职能这一议题普遍关注的问题。

在本文的讨论中，“职能”一词指央行被授予的职责，“目标”指央行行使这些职责的目的。

职能与目标

央行通常有三大目标。第一是维持价格（或货币）稳定。央行通过制定和执行货币政策来实现这一目标，这些政策主要包括控制官方现金利率和货币供给。在通胀时期，比如当下的世界，这个目标尤为重要。传统上，价格稳定是央行的首要目标。

第二个目标是维持金融稳定，手段包括监管银行、提供紧急流动性支持，以及管理支付系统。在许多法域，监管银行和其他金融机构的职责已经从央行的职能中剥离出来，被赋予其他独立的监管部门。

央行承担着最后贷款人的角色，这也是央行实现第二个目标的重要工具。在扮演这个角色时，央行向处于财务困境的银行和其他金融机构提供信贷，帮助他们维持客户信心，避免恐慌。

金融稳定也包括支付系统的稳定。自2007至2008年爆发的全球金融危机以来，人们意识到，要维护金融稳定，必须双管齐下，一是维持各个金融机构的财务稳健，管控相关风险（此为微观审慎监管），二是管控整个金融系统的风险（此为宏观审慎监管）。

第三个目标是发行货币。在一些关于央行的立法中，推动金融发展与金融普惠也被列为央行的目标。但是，这一目标可能与其他目标，尤其是价格稳定和金融稳定，存在利益冲突。这个目标也是国际货币基金组织和世界银行在开展金融部门评估计划（FSAP）评估各法域时，发表过担忧的一个问题。

典型的央行职能（职责）和目标如下：

央行通常要履行的其他职责还包括对存款保险和外汇储备的管理。

众所周知，所有监管部门，包括央行，必须有清晰的职能、目标和责任范围。这样，央行的作用、效率和透明度才能最大化。这也能保证央行运作的独立性。