企业投融资法律风险管理概述

作者: 周昶,道可特律师事务所
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业的经济活动离不开投资、融资及其他资金管理等内容,本文所述的投融资是指企业发展过程中的一种经营方式或经济活动,企业投融资可以分为企业投资和企业融资两大类。其中,企业投资按照是否将资金应用到自身生产和经营活动划分为直接投资和间接投资。直接投资是企业将资金投入自身的经营发展,例如:用于技术提升、更新设备等。间接投资是企业将资金投入到基金、债券、股权等外部项目用以企业盈利。企业融资是指企业将企业经营利润收益或从外部获取的资金投入到企业的再生产经营中。无论是企业投资还是企业融资,都需要在现代法律的框架下进行,促使企业的投融资朝着既定目标不断前进。

现代企业是投融资活动的参与主体,在经营活动负责决策、执行和承担责任,在投融资活动中企业注重的核心是合法合规性的把握,下面对投融资活动中的法律风险管理进行分析。

尽职调查

Zhou Chang, DOCVIT Law Firm
周昶
高级合伙人
道可特律师事务所

在企业进行投融资过程中,存在信息不对称的法律风险,为及时发现和防范此类风险,企业聘请第三方中介机构对目标企业和股东展开深入调查,即尽职调查。该调查将针对目标企业和股东已有的内部管理制度、债权债务、资产情况、主要业务和客户、企业职工劳动关系、诉讼仲裁等事项。通过法律尽职调查,可以了解目标企业经营状况、判断业务的可行性、发现法律风险等。但法律尽职调查亦会出现无法全面调查的情形,此时需在进行投融资签订协议时明确约定双方的权利义务和承担责任的主体,避免因有意隐瞒信息和提供虚假信息等信息不对称导致投融资风险。

完善投融资制度

投融资是企业的活动,受到企业决策者的主观因素限制较大,企业决策对风险管理和控制有着至关重要的影响。企业在决策时需根据自身的现实情况、项目计划的可行性,以及行业发展的趋势综合考量,在确定目标企业或行业时,从多个角度来分析,调查目标企业或行业的特点和发展现状及前景,不可仅仅追求利益的最大化而盲目进行投融资。企业制定科学合理的投资规划,减少主观因素的影响。投融资企业在进行经营管理时可以进行企业内部制度的法律体检,确保内部管理制度合法合规,且具有可行性。

保证协议合理性

企业进行投融资过程中,要签订相应的投融资协议,协议中会明确各方的权利义务,因此需要对其加以关注。投融资企业在经营管理过程中为避免损失,需让协议中的条款内容更加完善具体,维护自身的最大化利益。例如:协议中约定清楚故意隐瞒关键信息的责任主体,投资方有权利监督或提出目标企业内部管理方面存在的问题并要求其予以改正,甚至可以亲自参与目标企业的管理过程等条款内容。同时,协议中可约定当目标企业运行不良面对清算风险时,可以要求优先受偿等条款内容,也可约定争议解决方式等条款为应对可能出现的投融资纠纷做好充分的前期工作,保障企业的经济效益,促进企业的长远发展。

控制多样化风险

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在投融资市场上不仅有国有企业、大型民营企业,也有中小型企业、高新技术企业等。在进行投融资时,投资方更加青睐稳定大型的企业,初创中小企业或需进行融资的其他企业则明显处于弱势地位。不同规模的企业或不同的投融资方式均有各自的法律风险和管理措施。例如:小型民营企业在进行企业间的借款融资时,会出现借款合同因违反法律法规的强制性规定而导致无效的情形。高新技术企业具有知识产权合法性,产权权属不清或产权价值难以评估等风险,企业进行投融资时需审查核心技术权利的法律归属,确认相关知识产权的合法性等。

总而言之,投融资企业在市场上较为活跃,其地位较为重要,对社会发展的影响正逐步扩大。但是其在经营管理过程中仍面临较多的法律风险,只有对风险进行了解,才能采取适当的管理措施,保障企业的发展效果。

道可特律师事务所高级合伙人周昶

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