投资巴西的机遇和挑战

作者: 索思远,嘉里盖思律师事务所
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作为全球第八大经济体,巴西是目前世界上最受投资者青睐的国家之一。2010年巴西国内生产总值增长7.5%,失业率连续十年保持较低水平,同时境外资本不断流入,这些都表明巴西已经成功将金融危机甩在身后。而且,随着2014年世界杯和2016年奥运会的到来,巴西经济在未来数年内将继续保持强劲增长。自2003年至今,巴西大约有2000万人口脱贫。巴西具有的劳动力优势——这在一定程度上得益于其人口结构——也为其经济的持续增长提供了保障。

索思远 Francisco Soler Caballero Garrigues 嘉里盖思律师事务所_
索思远
管理合伙人
嘉里盖思律师事务所

近年来,巴西成为外商投资的主要目的国,而中国则成为巴西的主要投资国之一。中国公司之前在原材料、能源和农业产品等领域投资数额巨大,近几年则扩展至基础设施和消费品领域(中国的制造商显然希望从巴西正在兴起的消费浪潮中分得一杯羹)。然而,巴西的投资环境比较复杂,在很多方面与中国都有所不同。对于有意投资巴西的中国投资者来说,全面了解巴西的经济和法律框架非常重要。

巴西现任政府热衷于在以下几个领域为外国投资者提供机会和促进投资。

基础设施

多项研究表明,巴西有15家甚至更多的机场在超负荷运转。为了推动机场扩建,巴西政府已宣布对国内最繁忙的几个机场实施部分私有化。这将有助于改善巴西的机场基础设施建设,吸引本国和外国私人投资者前来投资,并与巴西国有机场公司Infraero密切合作。有研究显示,巴西的机场扩建所需资金可能高达40亿美元。同样,港口、公路、铁路和能源基础设施预计也需要更新或扩建。

能源

巴西有极大潜力发展可再生能源,并成为世界能源大国。显然,巴西丰富的自然资源有助于这一目标的实现。巴西政府尤其鼓励在巴西北部省份发展风电(如塞阿拉州和北大河州),为此,巴西国家电力总局每年都会举行公开拍卖活动。今年7月,巴西国家电力总局将拍卖有效期为20年或30年的电力购买协议,包括水电、火电和风电(风电协议有效期限于20年)。拍卖严格按照程序进行,并会为参与竞拍的公司提供相关指引。自2009年开始实施拍卖以来,所有的拍卖都取得了圆满成功。

巴西矿业能源部每年都会发布年度能源发展规划。最新的规划对2019年前的发展做出了分析研究,预测在此期间巴西国内生产总值年增长率为5.1%,能源的需求量将每年递增5.3%。这意味着巴西届时需要增加713亿瓦的电力供应、3.68万公里的输电线路和降压容量为76.1GVA的变电站。巴西矿业能源部表示,这大约需要2140亿美元的资金,其中发电项目需要1750亿美元投资,输电线路项目需要390亿美元投资。

服务行业

巴西服务行业的外国投资在持续增长。如果巴西的政策性开发银行(主要是巴西经济社会发展银行)停止提供低息贷款,外国投资者如外资银行就有机会在项目融资和结构性融资等领域更公平地参与竞争。

法律制度

外国投资者在巴西进行投资时需要了解其复杂的法律制度和行政体系。据世界银行和国际金融公司发布的《2011年国别投资报告》,在经商便利程度方面,巴西在183个国家中排第127位。复杂的税务和劳工法规和多级政府体系(联邦政府、州政府和地方政府),意味着在巴西设立公司和进行投资可能需经历漫长的行政程序和拖延(报告称所需时间可长达120天)。

在巴西投资常采取设立公众公司和有限责任公司两种方式。有限责任公司的公司架构更为简单,而公众公司可以使持有简单多数股份的股东实现对公司更有效的控制,而且还可以发行债券。无论采取哪种公司组织形式,巴西法律要求公司的管理人员必须为巴西公民或巴西居民(外籍人员须申请签证才能成为巴西居民),公司至少有两个股东。

从税务角度讲,鉴于巴西复杂的税法规定和针对不同情况的差别化措施,在巴西进行投资须慎重筹划投资结构。所有外国投资必须在巴西中央银行登记注册,尽管此注册并不需要政府部门的核准,但这是将来申请向巴西境外汇出投资回报的要件之一。注册一旦完成,任何投资回报均可以在任何时候不受迟延地汇出巴西。巴西公司派发的股利免税,但是贷款利息和资本收益需要预提15%的所得税(如果收益人位于离岸的避税天堂,则税率为25%)。根据转移定价相关法律,有关部门可对操纵进出口商品、服务和权利价格的关联交易方进行处罚。巴西对金融交易也征税,交易类型不同,税率也不同,在0%到25%之间不等。

尽管存在以上挑战,这并不妨碍巴西和中国正在建立的互惠互利的贸易和投资关系。巴西政治稳定,经济会持续增长,加上即将到来的世界杯和奥运会,这些都会进一步深化两国的经贸关系。尽管巴西的能源和基础设施等诸多领域都鼓励外国投资者投资,但是,投资者意欲获得商业成功,则务必要了解巴西复杂的法律制度和行政体系。


索思远律师是西班牙嘉里盖思律师事务所上海代表处的管理合伙人。他擅长在华外商投资、公司和商事等相关法律服务。相关法律问题,您可通过以下方式与他联系:电话+86 21 5228 1122 或电子邮件 francisco.soler.caballero@garrigues.com

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