阿联酋境内的公司治理

投资新兴消费市场和欠发达市场，其本身具有特殊风险。公司陷入治理困境虽然是常态，但困境也意味着重大投资机遇。

运行良好的公司，不但其管理层在一套成熟合理的制度下履行职责，而且具有适当的股东参与和规范的管理环境，以提供足够的监督。管理纰漏或潜在的欺诈或犯罪行为都可能给公司利润造成风险，但公司的良性运行可以显著地降低这类风险。

然而，如果上述制度或程序缺失，如果管理层行为有失公允或不计公司利益，亦或是公司的规章制度无法为公司治理提供可靠的依据，那么结果可能往往是公司经营超越法律范围，并且不利于股东的最大利益。

阿联酋已有条不紊地开始落实企业治理制度，力求遵循国际标准。

上市公司

阿联酋公司的管理规章制度主要依据2015年联邦法律第2号有关商业公司的条款（CCL）和关于阿联酋证券和商品管理局（SCA）2004年联邦法律第51号，以及SCA发布的一些其他管理条例和迪拜金融市场和阿布扎比证券市场的上市规章。

为促进企业文化，一些补充规定也会不时发布；较为近期的有2009年发布的针对企业治理和行为规范的第518号法令。

此项法令适用于在证券市场发行证券的上市公司，并提供一系列与董事会相关的规章，以便公司得到妥善管理。

这些规章针对的事项包括（1）董事会构成：需确保其中有独立的声音，并确保董事会具有足够的专业技能和经验；（2）利益冲突解决程序：应该以有利于公司及其股东的方式解决冲突；（3）内部和外部审计程序；（四）主席和首席执行官（二者不可为同一人）的管理和权限范围；以及（5）董事会在处理审计、薪酬与提名时的角色。

此法令不但为公司董事会规范其管理提供框架，还规定了写入公司文件中的公司股东的基本权利，包括：（1）向股东定期提供公司进行中的计划以及就该计划进行投票机会的相关信息；（2）知晓股东大会的所有规定；（3）在股东大会上提出有效建议的机会；（4）向董事会成员和公司审计师进行问责的机会。

这些规章十分重要，因为其确保了在赋予董事们权力的同时，为了维护股东利益（其利益当然和公司的正确治理相关）而设置的制衡措施也得到了保留。

私有企业

此法令仅针对上市公司设置强制规定。然而对于私人股份制公司和有限责任公司，特别是那些计划未来上市的公司来说，在制定企业管理规章时可以参考法令规定择优而选，以提升企业管理效率。

然而，任何关于私有企业管治的法律框架问题的讨论，其基础都是董事对其公司的义务，亦是对其公司股东的义务。

阿联酋私营企业的董事也是国际上所称的受托义务的主体，此类情况也普遍存在于其他司法辖区。然而，一些法律除了涉及受托义务的基本概念，也规定了有限责任公司董事的责任和义务，这些法律主要有《商业公司法》，另外也有《民法典》《阿联酋商业交易法》；《阿联酋刑法》中也包括多项条款，共同构成了董事责任的理论依据。这些法律中的各项规定共同确定了董事职责，除了简单说明董事对本公司有受托义务的一般概念，还规定了董事应该做什么以及对什么负责（以及不该做什么）。

对董事责任的多种规定是为了避免董事：（1）欺诈、滥用权力、违反《商业公司法》或公司章程，或造成管理不善；（2）超越董事会权限，给公司造成损失；（3）在无股东授权的情况下，为了获取私利或为第三方牟利，从事与公司竞争的业务；（4）没有披露董事参与某项商业交易会造成的利益冲突；或（5）为了董事个人利益或他人利益利用公司机密信息。

此外，根据阿联酋《商业交易法》中有关破产程序的一些条款，如果公司宣告破产，公司董事也需考虑公司破产后所要承担的民事和刑事责任。

上述各项法律条款为公司的妥善治理提供了行之有效的依据，是保护股东的法律武器。有了适当的法律框架，对于私有企业可以采纳国际化的商业标准，其股东也能更有信心。

Al Tamimi & Company高级律师Richard Catling