中国对外投资面对更严格的监管环境

0
2569
LinkedIn
Facebook
Twitter
Whatsapp
Telegram
Copy link

利达律师事务所在近期发布的一份报告中预测,中国的对外投资预计在未来十年内将达到1.5万亿至2.5万亿美元,但是投资者必须要准备好面对更严格的海外监管审查。

年利达律师事务所的报告《通向成功之路:在监管日趋严格时如何完成境外投资》中写到,2017年约有1700亿美元的中国境外投资已经公布。虽然这低于2016年宣布的2300亿美元,但仍是有史以来第二高的数字。

徐宏 JOHN XU
徐宏 JOHN XU

不过,2017年以及今年初,有几个备受瞩目的交易因为监管和政治原因被禁止或者推迟,尽管这些交易可能不会造成什么威胁。因此,更加重视海外监管者的顾虑比以往任何时候都更有必要。

年利达的报告指出,外国政府和监管机构对于越来越多行业的投资交易表现出了顾虑,这些行业已经从传统上敏感的国防和关键基础设施领域扩大到了与技术、数据和网络安全密切相关的业务。

“对外国监管部门的许多顾虑是可以作出回应的,从而使其对收购潜在敏感资产更加放心,”年利达律师事务所上海代表处公司业务合伙人徐宏告诉《商法》。比如,他表示提高关于所有权和股东的透明度是很重要的,这是我们从中国投资者收购芝加哥证券交易所和美国信保人寿失败的案例中可以学到的经验。

“与数据安全相关的承诺也是非常有用的,虽然这并不能保证成功,比如收购速汇金[MoneyGram]的交易最终还是未能成功,”徐宏说。“最后,采用合适的专业顾问和交易结构可以降低交易因监管原因无法完成的风险。”

年利达的报告强调了选对合作方和交易结构的重要性,同时也提醒投资者在海外政治和法律环境不断变化的情况下,要清楚了解任何交易方法的选用时机。

“简单直接的收购不是中国企业在全球市场实现其目标的唯一途径,”他说。“交易结构也可以采用许可交易、合资企业或其他商业安排方式,以避免对所有权和投资的监管障碍。当地战略性商业伙伴的参与也可以帮助解释投资的商业合理性。”比如,2016年,美国芯片制造商Advanced Micro Designs(AMD)宣布与中国合作方设立一家合资企业,以2.93亿美元授权中方使用其芯片设计。

不过,徐宏也提示投资者“美国正在酝酿的新法规可能会使未来使用这些方法变得更加困难”。

年利达的报告还指出,提供关于中国监管和商业程序的更清晰的信息也对中国境外投资很有帮助。徐宏说道,在投标方面需要提高透明度的两大领域是:(1)明确与投标相关的资金来源和条件;以及(2)为了完成交易,投标人需要确保取得的企业内部同意以及监管审批。“在组成收购联合体进行投标时,清楚地指出谁是决策者也是很有帮助的,”他补充说。

LinkedIn
Facebook
Twitter
Whatsapp
Telegram
Copy link