인도네시아의 최신 국부펀드인 다난타라의 법무 조직을 처음부터 어떻게 구축할 수 있을지 알고 싶으신가요? 최근 투자지주회사의 법무 책임자로 자리를 옮긴 Bono ADJI가 ‘꿈의 전환’이라 부르는 이번 커리어 이동과 함께 이루고자 하는 목표와 계획을 직접 들려드립니다. Brian YAP 기자가 보도합니다.
“지금 제겐 모든 것이 큰 변화입니다. 새로운 역할에 적응하는 것은 상당한 도전이죠. 모두가 일을 빠르게 처리하길 원하지만, 거버넌스라는 건 언제나 그렇게 작동하지는 않습니다. 그래서 균형점을 찾는 것이 중요합니다.”
Bono ADJI는 자카르타에 위치한 다난타라 투자지주회사의 법무총괄로서 현재의 변화를 이렇게 설명했다.
Bono는 자카르타 소재 로펌 Assegaf Hamzah & Partners에서 20년 넘게 몸담은 뒤 지난 3월 회사를 떠난 약 5개월 후, 인도네시아의 새 국부펀드 다난타라 투자지주회사의 법무총괄로 합류했다고 밝혔다. 공식 임명은 3월 24일에 이뤄졌으며, 이후 7월 22일에는 해당 투자지주법인의 이사회 멤버로도 선임됐다.
Bono는 금융, 자본시장, M&A 분야에서 전문성을 인정받아 업계 베테랑으로 평가받고 있으며, 2017년부터 2024년까지 AHP의 Managing Partner로 재직했다. 이번 다난타라 합류는 그의 커리어에서 새로운 정점이자 낯선 도전이었다. 그는 투자 파이프라인의 초기 논의부터 거래 종결까지 모든 법률 관련 이슈를 총괄하게 된다.
그는 “실사, 투자 메모 작성, 구조 설계, 계약 조건 검토 등 전 과정에 관여하며 필요한 질문을 직접 할 수 있다”고 설명했다. 하지만 그의 역할은 여기서 끝나지 않는다. 법적 컴플라이언스 관리와 감독은 물론, 리스크 디렉터와 협업해 상대방의 규제 준수 여부를 점검하고, 국영기업부 등 정부 부처와의 협의 및 정책·규정 초안 마련에도 관여한다.
저는 투자 과정 전반에 직접 참여해 필요한 질문을 할 수 있는 기회를 갖고 있습니다. 실사, 투자 메모 작성, 구조 설계, 그리고 계약 조건이 우리의 투자 목표에 부합하는지 검토하는 단계까지 전 과정이 이에 포함됩니다.
Bono ADJI
법무총괄
다난타라
인도네시아
다난타라는 2020년 설립된 인도네시아투자청에 이어 인도네시아의 두 번째 국부펀드로, 올해 2월 Prabowo SUBIANTO 대통령에 의해 공식 출범했다. 자산운용(운영 지주)과 투자운용(투자 지주) 두 개의 법인으로 구성되며, 전자는 국영기업의 자산을 관리하고 후자는 투자를 집행한다.
다난타라는 투자 수익 극대화뿐 아니라 인도네시아 경제 발전에 기여하는 이중 임무를 수행한다. 구체적으로는 일자리 창출, 식량 및 에너지 안보 강화, 공급망 개선 등이 포함된다. 투자 지주는 광물, 재생에너지, 디지털 인프라, 헬스케어, 금융 서비스, 다운스트림 인프라, 산업 단지, 식량 등 8개 핵심 분야를 우선순위로 두고 있다.
감독 구조도 엄격하다. 다난타라는 복수의 부처로 구성된 감독위원회의 철저한 감시를 받게 되며, 위원회 의장은 국영기업부 장관이 맡는다. 여기에 검찰청, 국가감사원, 부패방지위원회 등이 위원으로 참여한다.
다난타라는 공식 웹사이트에서 “자산 효율성을 높이고, 글로벌 투자를 유치하며, 전략 산업에서 인도네시아의 경쟁력을 강화해 경제의 미래를 이끌 핵심 플레이어로 자리매김하겠다”고 밝히고 있다. 또한 “전문적인 운영과 건전한 거버넌스 구축을 통해 지속 가능한 성장을 추구하겠다”고 강조했다.
이처럼 거버넌스는 다난타라의 핵심 키워드이자 Bono가 법무 책임자로서 가장 집중하고 있는 과제이기도 하다.
현재 Bono는 8명의 법률 전문가로 구성된 팀을 이끌고 있으며, 이 중 5명이 이미 근무 중이고 나머지 3명은 9월에 합류할 예정이다. 이들에는 전 White&Case 인도네시아 파트너 출신의 법무 디렉터 Cindy RISWANTYO, 전 AHP 시니어 소속 변호사 출신의 법무 부사장 Aji UTOMO, 그리고 전 Baker McKenzie 인도네시아 회원 로펌 HHP의 소속 변호사였던 Bryan WISAKSONO가 포함돼 있다. 또 다른 주요 인력으로는 전 인도네시아투자청 법무 수석부사장이자 Ginting & Reksodiputro(Allen & Overy와 제휴, 현 A&O Shearman) counsel 출신의 법무 디렉터 Kenna SAFRUDIN이 있다.
Bono는 “모든 팀원이 로펌에서 커리어를 시작해 합류 전까지 법률 실무 경험을 쌓은 정식 자격 보유자”라고 설명했다. 그는 지난 3개월간 거버넌스 프레임워크 수립 작업을 진행해 왔으며, 현재는 거버넌스 프로세스·시스템·절차를 구축하고 국영기업법 2025년 제1호 시행령 초안을 정부와 함께 마련하고 있다.
다난타라를 규율하는 법령은 개정된 국영기업법(2025년 제1호), 정부령 제10호(2025년), 대통령령 제30호(2025년)이다. 해당 법령에 따라 다난타라는 핵심 내부 통제 구조를 구축해야 하며, 감사위원회 설치와 거버넌스·감사·리스크 관리 등 관련 표준운영절차 마련이 의무화된다. 또한 인도네시아 감사원(BPK)이 다난타라를 감사할 수 있으며, 국영기업의 재무제표 감사는 반드시 독립 공인회계사가 수행해야 한다.
Bono는 거버넌스 프레임워크의 핵심 요소로 조직 구조 및 감독, 투자 거버넌스, 리스크 및 컴플라이언스, 감사와 평가 등을 꼽으며 “이 과정에 국내외 로펌을 모두 참여시키고 있다”고 밝혔다. 그는 “투자 집행 단계에 들어서면 외부 자문 역할은 M&A, 프로젝트 파이낸싱, 부동산 및 기타 관련 사안을 포괄하는 투자 법률 자문으로 확대될 것”이라고 덧붙였다.
SSEK Founding Partner Ira EDDYMURTHY는 자카르타에서 ABLJ와의 인터뷰에서 자사가 다난타라의 거버넌스 체계 마련 과정에 외부 자문으로 참여하고 있다고 밝혔다. SSEK는 투자 지주와 운영 지주의 역할과 권한에 관한 법률 자문을 제공하고 있으며, 투자 지주 설립과 운영 지주의 주주 대출 거래 지원에도 참여하고 있다.
명확한 규정, 제도적 견제 장치, 그리고 대중에게 투명하게 공개되는 체계적인 거버넌스 프레임워크는 다난타라가 인도네시아 국부 자산 관리 기관으로서 효과적으로 운영되기 위해 필수적입니다.
Ira EDDYMURTHY
Founding Partner
SSEK
인도네시아
EDDYMURTHY는 “투자 측면에서는 다층적 리스크 기반 투자 모델을 도입·적용하는 것이 필요하다”며 “다난타라는 자본 규모가 크기 때문에 투자를 결정하기 전 단계에서 다층적 리스크 평가를 거쳐 적절성을 보장해야 한다. 단, 투자 결정이 불필요하게 지연되지 않도록 하는 것도 중요하다”고 강조했다.
EDDYMURTHY는 다난타라가 효과적으로 운영되기 위해서는 다양한 정부 기관이 참여하는 기관 간 감독 체계가 필요하다고 강조한다. 그는 “인도네시아 감사원과 필요할 경우 금융감독청 등 여러 기관이 참여해 투자 집행이 규제 체계에 부합하는지 점검해야 한다”고 말했다. 이어 “명확한 규정과 제도적 견제 장치, 그리고 대중에게 투명하게 공개되는 거버넌스 프레임워크가 다난타라가 국부펀드로서 제 역할을 하는 데 핵심”이라고 덧붙였다.
Bono는 다난타라가 내부 정책 역할을 하는 투자 헌장을 보유하고 있다고 설명했다. 이는 투자팀이 따라야 할 절차를 규정하고 있으며, 초기 투자 파이프라인 검토부터 후보 선정, 투자위원회 권고, 이사회 승인까지 과정을 구체적으로 명시하고 있다. 그는 “이를 토대로 신속하게 계약을 체결하고 거래를 종결할 수 있기를 기대한다”고 말했다.
최근 다난타라는 여러 국제 기관과 양해각서를 체결하며 다양한 분야에서 협력 의사를 밝혔다. BONO는 “현재 잠재적 파트너들과 투자 기회를 검토하고 있으며, MOU를 통해 특정 프로젝트에 대한 관심을 공식적으로 표명하고 있다”고 설명했다.
법률 자문 입장에서 EDDYMURTHY는 “내부 거버넌스와 컴플라이언스 프레임워크를 지속적으로 강화하는 노력이 투자자 신뢰 구축에 핵심적”이라고 강조했다. 그는 감사위원회 설치, 거버넌스 규정과 SOP, 리스크 관리 프로토콜 마련 등이 다난타라의 책임성과 투명성을 입증하는 중요한 단계라고 말했다.
Bono는 다난타라가 이미 자금 집행, 거래 심사, 공동 투자, 조달 관련 SOP를 보유하고 있으며, 국제 기준에 부합하는 산티아고 원칙 채택도 추진 중이라고 밝혔다. 다만 공식 채택은 최종 평가 이후에 이뤄질 예정이다. 산티아고 원칙은 2008년 국제 국부펀드 포럼이 제정한 24개의 국제 기준으로, 거버넌스와 투자 및 리스크 관리의 글로벌 스탠더드로 인정받고 있다.
Bono는 “다른 국부펀드들이 어떻게 자체 규제를 운영하는지 벤치마킹하고 있다”며 “우리는 투자 주체이기 때문에 신속한 거래 집행이 필요하고, 속도와 거버넌스 사이에서 균형을 맞추는 것이 핵심”이라고 강조했다. 그는 다난타라를 글로벌 국부펀드 및 인도네시아투자청에 맞춰 벤치마킹함으로써 강력한 거버넌스 체계를 확립하는 동시에 신속한 거래 수행 역량도 확보할 계획이라고 밝혔다.
Bono는 “국영기업으로서 복잡한 관료 절차에 얽매이지 않고, 글로벌 시장의 다른 국부펀드들처럼 빠르게 움직일 수 있어야 한다”고 말했다. 또한 개정된 국영기업법에 도입된 기업 판단의 원칙 역시 다난타라의 운영에 적용될 예정이다.
기업 판단의 원칙은 경영진이 회사의 이익을 위해 합리적으로 내린 투자 결정에 대해 손실이 발생하더라도 법적 책임으로부터 보호하는 개념이다. 이 원칙은 인도네시아의 유한책임회사뿐 아니라 국영기업에도 적용된다.
해당 원칙이 국내외 투자 의사결정 및 거래 집행 과정에서 어떻게 적용될지 묻는 질문에 대해 Bono는 “투자 결정은 철저한 검토와 분석, 리스크 평가, 독립적 자문을 거쳐 내려져야 한다”고 강조했다. 그는 또한 “이사회와 임직원의 충실 의무를 철저히 지켜, 사적 이익을 배제하고 조직의 미션에 부합하는 결정을 내리는 것이 핵심”이라고 덧붙였다. 아울러 리스크 관리, 비상계획, 경고 신호 발생 시 신속한 개입 등 통제·대응 절차도 마련할 계획이라고 밝혔다.
다만 Bono를 포함한 현 법무팀은 모두 로펌 출신으로, 현재 역할에 비교적 새롭게 적응 중이다. 그는 “단기 목표는 팀원들이 새로운 환경에 잘 적응하도록 돕고, 견고한 거버넌스 체계를 구축해 모든 구성원이 이를 일관되게 준수하도록 만드는 것”이라고 말했다. 과거 로펌 재직 시절에는 이사회 결정 이후에만 법률 자문이 개입했지만, 현재 다난타라에서는 의사결정 초기 단계부터 법무팀이 관여해야 한다. Bono는 “우리 팀에게도 새로운 경험이라, 모두가 이 요구에 잘 적응하도록 돕는 것이 중요하다”고 말했다.
중기적으로 그는 법무팀을 로펌과 유사한 방식으로 운영하며, 지속적인 법률 역량 강화를 추진할 계획이다. Bono는 “팀원들이 로펌에 파견돼 실제 실무 경험을 유지할 수 있는 기회를 제공하고 싶다”며 “인도네시아에서는 사내변호사들이 시간이 지날수록 법에 대한 열정을 잃는 경우가 있는데, 우리 팀은 그렇게 되지 않도록 하겠다”고 말했다. 그는 법률 교육뿐 아니라 금융, 회계, 경영 등 다양한 분야에 대한 역량도 함께 키워 다방면에 능한 법무팀을 만드는 것을 목표로 하고 있다.
Bono는 20년이 넘는 법률 경력을 회상하며 “어제 시작한 일처럼 느껴진다”고 말했다. 그는 2021년 인도네시아 최대 규모였던 Gojek–Tokopedia 180억 달러 합병 건에서 AHP 팀을 공동 이끌며 자문을 맡는 등 굵직한 거래를 담당해 왔다. 당시 그는 “좋은 변호사가 되고 싶다는 마음만 있었지, 그것이 무엇을 의미하는지, 어떤 결과를 가져올지는 잘 몰랐다”고 털어놨다. 하지만 그는 남들보다 더 많은 노력을 기울였고, “그 과정 속에서 자연스럽게 지금의 자리에 오게 됐다”고 말했다.
저는 고객의 문제를 해결하는 데 집중합니다. 이는 불필요한 드라마를 만들지 않고, 상대 자문과 쓸데없는 논쟁을 벌이지 않으며, 잘 보이거나 똑똑해 보이려는 시도를 하지 않는다는 뜻입니다.
Bono는 “무엇보다 중요한 것은 클라이언트에 대한 책임감”이라며 “문제를 해결하는 데 집중하고, 불필요한 논쟁이나 과시적 언행은 피한다. 효율적으로 일하고 최선의 해결책을 찾는 것, 그것이 지금의 나를 만들었다”고 강조했다.
