有何不可?

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国投资者想在中国收购企业已经变得越来越困难了。凭借经济的繁荣发展,今非昔比的中国已不那么欢迎外资并购境内企业了。或许,中国已不再需要外资;又或许,中国要加诸外资更苛刻的条件才愿接受。

以上正是本期首篇专题报道中诸位受访律师的感受。其中一位律师认为,我们正身处一个“政策收紧、处处设防的时代”。

拾遗补缺 力筑坚城一文主要关注境内并购两方面的动向。首先是中国证监会一份内部传阅的备忘录,使VIE模式的前景变得晦暗难料。VIE模式有时亦称为新浪模式,外国投资者会借用VIE模式进入中国的外资限入或禁入行业。互联网行业便属于外资禁入行业,但许多知名的中国互联网公司都利用VIE模式吸纳了外资,进而在海外完成上市。现今,即使是一些传统行业,也有不少企业开始采用VIE模式,而证监会的备忘录把这一趋势称为对中国国家安全的威胁。针对VIE模式的官方行动随时可能出现。

同样是出于对国家安全的考虑,中国最近出台了对外商投资进行国家安全审查的制度。如此一来,外国投资所必经的审批程序又多了一道关卡,审批之耗时也就更长了。但究竟哪些外国投资需要审查,目前尚不明确。国家安全是一个很宽泛的概念;据说,商务部已在传阅一份相关的内部指导文件,但文件却未曾公开。一些律师认为,企业很难确定某项交易是否应提请安全审查。

也有人赞同中国出台安全审查制度。一位律师说:“有何不可?其他国家也有安全审查。”

中国出台国家安全审查制度,只是仿效其他国家的做法罢了。以澳大利亚和美国为例,曾有许多中国企业怀揣投资梦想、雄心勃勃而去,却受挫于两国的国家安全审查。

《“合规”非小事》一文强调,在华企业必须制订切合自身需要的合规方案,而不能盲目套用在其他法域制订的方案。放眼世界,林林总总的企业所制订和执行的合规方案,涵盖了自销售至环境领域的各式法律。不过,本期合规专题报道中的受访律师一致认为,要制订一个在中国行之有效的合规方案,必须动员当地员工集思广益,而不能照搬了事。

中国正在探寻属于自己的前行之路。这有何不可?