当当、陌陌考虑离开美国 证券市场

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管本土资本市场近几个月起伏不定,中国在海外的上市公司依然在为它们目前的私有化退市大潮增添新的动力。

“虽然近段时间A股市场出现大跌,但这不足以打住目前的私有化趋势。就长远来看,我认为A股市场是某些类型的中国企业的归宿,”谢尔曼·思特灵律师事务所亚洲并购业务合伙人汤师淳向《商法》介绍说。

“任何资本市场的短期波动都可能对私有化进程造成影响,这些私有化项目有一些陷入困境也是有可能的,不过随着A股市场开放、近期影响VIE架构的规定出台,不少公司已经准备好抓住这些机遇。”

她所在的律师团队正在为数项正处在考虑阶段的中国公司私有化交易担任法律顾问,其中包括纽约证券交易所上市的一线电子商务企业当当网,以及纳斯达克交易所上市的移动社交平台企业陌陌。

汤师淳 Stephanie Tang
汤师淳 Stephanie Tang

当当董事会特别委员会目前正在评估其收到的没有约束力的私有化初步计划,陌陌董事会特别委员会亦是如此。康德明律师事务所担任陌陌的开曼群岛法律顾问。两家公司现阶段都不保证会将私有化方案付诸执行。

据汤师淳介绍,这一轮退市浪潮背后的原因与上一轮不尽相同。2011年至2014年期间,中国公司寻求私有化的主要原因是在美国较低的公司估值,以及上市公司对会计标准和企业管治的担忧。与此前相比,“推动这一轮私有化的因素主要包括A股形式一度向好、中国贷款人的融资能力增强,针对VIE结构与电信、媒体、科技(TMT)公司的监管有了更明确的规定,” 她说。

汤律师对国家工业和信息化部六月发布的关于放开电子商务领域外资股比限制的通告表示了赞许,外资在电商领域的持股比例现在可以最多达到100%。“这显示出中国政府对外国投资者控股、控制或全资拥有TMT公司持更开放的态度,这有助于为境内和境外的投资者创造一个公平的竞争环境,”她说。

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