弘成教育私有化 融资条件成挑战

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表招商银行(香港)的牵头律师表示,在这笔私有化交易中,为纳斯达克上市公司——弘成教育——匹配适当的收购融资条件对于其法律团队来说是一个很大的挑战。

王世伟 Kingsley Ong
王世伟 Kingsley Ong

“[弘成教育]要从纳斯达克退市,它也是一家开曼群岛公司,因此就此次收购,我们需要遵守纳斯达克上市规则和开曼群岛有关程序,”安睿律师事务所香港办公室合伙人王世伟告诉《商法》。

安睿律师事务所就这笔6600万美元的交易为招商银行提供了法律意见。“对于这种性质的收购融资来说,在真正借款之前,贷款人都会做出一定的融资承诺,”王世伟说道。

“目标公司设立了代表股东的特别委员会。特别委员会只有确信贷款人的融资承诺已经足够有力了,他们才会向其成员推荐这笔交易。”

不过王世伟表示,问题在于有些保证是只有在收购完成之后才可以使用的。此次私有化交易是通过上市公司与新买方设立的全资特殊目的公司进行一步合并的方式进行的。

他表示,合并大约花了四个月。“在此期间,贷款人必须做出融资承诺,而且在合并发生后,会提供应急保证。”

NEWS_CMB此次私有化和融资也是复杂的跨法域交易。“收购涉及英属维尔京群岛、开曼群岛、香港、纽约和中国法律,”王世伟说。

“融资是由香港法管辖的。主要的保证受中国法律管辖,而其他的保证受香港、开曼群岛和英属维尔京群岛法律管辖。”

弘成教育是一家领先的网络教育服务提供者,是中国最大的网络学历教育服务机构。招商银行的融资使得对弘成教育的收购在四月底成功完成。